Video: Como calcular el ROE con interpretación (rendimiento del patrimonio) 2025
Una de las métricas de rentabilidad más importantes es un rendimiento en acciones , o ROE para abreviar. El rendimiento sobre el patrimonio revela la cantidad de beneficios después de impuestos que una empresa obtuvo en comparación con el monto total del capital accionario que se encuentra en el balance general. Si piensa en la lección tres, recordará que el capital de los accionistas es igual a los activos totales menos los pasivos totales. Es lo que los accionistas "poseen".
El capital contable es una creación de contabilidad que representa los activos creados por las ganancias retenidas del negocio y el capital pagado de los propietarios.
El rendimiento de la razón sobre el capital es importante
Es más probable que una empresa que tiene un alto rendimiento sobre el capital sea una que sea capaz de generar efectivo internamente. En su mayor parte, cuanto mayor sea el rendimiento de capital de una empresa en comparación con su industria, mejor será siempre que no se logre con un riesgo extremo. Esto debería ser obvio incluso para el inversionista no tan astuto. Si era dueño de una empresa que tenía un patrimonio neto (patrimonio neto) de $ 100 millones de dólares y ganaba $ 5 millones en ganancias, obtendría un 5% de su patrimonio ($ 5 ÷ $ 100 =. 05, o 5%). Cuanto más alto pueda obtener el "rendimiento" de su capital, en este caso, 5%, mejor. De hecho, la clave para encontrar acciones que te hagan rico a largo plazo a menudo implica encontrar empresas capaces de generar un retorno de capital sostenido y de gran tamaño durante muchas décadas y adquirirlo a un precio razonable.
La fórmula para calcular el rendimiento sobre el patrimonio
La fórmula para el rendimiento del capital es:
Utilidad neta ÷ Equidad media de accionistas para el período = rendimiento sobre el patrimonio
Un ejemplo de un retorno sobre cálculo de patrimonio
Eche un vistazo a los mismos estados financieros que he proporcionado de Martha Stewart Living Omnimedia en la parte inferior de la página.
Ahora que tenemos el estado de resultados y el balance frente a nosotros, nuestro único trabajo es REPLACEar los números en nuestra ecuación. Las ganancias para 2001 fueron de $ 21, 906,000 (porque las cantidades son en miles, tome la cifra que se muestra, en este caso, $ 21, 906, y multiplique por 1, 000. Casi todas las empresas que cotizan en bolsa abrevian sus estados financieros en miles o millones para ahorrar espacio). El capital accionario promedio para el período es $ 209, 154,000 ([$ 222, 192, 000 + 196, 116, 000] ÷ 2]).
Ingresemos los números en la fórmula de retorno de la equidad.
$ 21, 906, 000 ganancias ÷ $ 209, 154, 000 patrimonio promedio para el período = 0. 1047 rendimiento sobre el capital, o 10. 47%
Este 10. 47% es el rendimiento que la gerencia está ganando en el accionista equidad. ¿Es esto bueno? Durante la mayor parte del siglo XX, el S & P 500, una medida de las compañías públicas más grandes y mejores de América, promedió ROE de 10% a 15%.En la década de 1990, el rendimiento promedio sobre el capital era superior al 20%. Obviamente, estas cifras de más del veinte por ciento probablemente no durarán para siempre a menos que creas que los aumentos de productividad provocados por la tecnología han alterado fundamentalmente el paradigma económico de la misma manera que la revolución industrial cambió permanentemente la línea base de productividad.
El retorno sobre el capital es particularmente importante porque puede ayudarlo a eliminar la basura derramada por la mayoría de los directores ejecutivos en sus informes anuales sobre "lograr ganancias récord". Warren Buffett señaló hace años que lograr mayores ganancias cada año es una tarea fácil. ¿Por qué? Cada año, una empresa exitosa genera ganancias. Si la administración no hiciera nada más que retener esas ganancias y ponerlas en una cuenta de ahorros con libreta de ahorros que rinda 4% anual, podría reportar "ganancias récord" debido a los intereses ganados. ¿Los accionistas estaban mejor? De ningún modo. Hubieran disfrutado de rendimientos más altos si las ganancias se hubieran pagado como dividendos en efectivo. Esto hace obvio que los inversores no pueden ver el aumento de las ganancias por acción cada año como una señal de éxito. La cifra del retorno sobre el capital toma en cuenta las ganancias retenidas de años anteriores, y les dice a los inversionistas qué tan efectivamente se reinvierte su capital.
Por lo tanto, sirve como un indicador mucho mejor de la destreza fiscal de la administración que las ganancias anuales por acción en forma aislada.
Variaciones en el cálculo del rendimiento sobre el patrimonio
El cálculo del rendimiento sobre el patrimonio puede ser tan detallado como lo desee. La mayoría de los sitios y recursos financieros calculan el rendimiento del capital ordinario tomando los ingresos disponibles para los accionistas comunes de los últimos doce meses y dividiéndolo por el capital accionario promedio para los cinco trimestres más recientes. Algunos analistas realmente "anualizarán" el trimestre reciente simplemente tomando los ingresos actuales y multiplicando por cuatro. La teoría es que esto será igual al ingreso anual del negocio. En muchos casos, esto puede llevar a resultados desastrosos y groseramente incorrectos. Tome una tienda minorista como Lord & Taylor o American Eagle, por ejemplo. En algunos casos, el cincuenta por ciento o más de los ingresos y los ingresos de la tienda se generan en el cuarto trimestre durante el período tradicional de compras navideñas. Un inversor debe ser extremadamente cauteloso para no anualizar las ganancias de las empresas estacionales.
Si quiere comprender realmente las profundidades del rendimiento del capital, necesita abrir una nueva pestaña del navegador, dejar esta lección en segundo plano e ir a leer Return on Equity - The DuPont Model. Ese artículo explicará las tres cosas que impulsan el ROE y cómo puede enfocarse en cada una para aumentar su negocio o determinar la fuente de crecimiento en otra compañía; mi. gramo. , podría averiguar si las mejoras recientes en las ganancias se debieron a los crecientes niveles de deuda en lugar de un mejor desempeño por parte de la administración.
Esta página es parte de la Lección Invertir 4 - Cómo leer un estado de resultados. Para volver al comienzo, vea la Tabla de Contenidos.
Extractos de MSO Financial Statesments
| Martha Stewart Living Omnimedia, Inc. Extracto - Balance consolidado 2001 | ||
| (En miles, excepto por datos compartidos) | 2001 | 2000 |
| Total Patrimonio neto | 222, 192 | 196, 116 |
| Pasivo total y patrimonio neto | 311, 621 | 287, 414 |
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