El dólar neozelandés tiene el día más volátil desde diciembre de 1985, pero ¿por qué?

La última semana de agosto de 2015 comenzó con el día en que se ganó el apodo de "Lunes Negro". Black Monday recibió el nombre porque el promedio industrial Dow Jones cayó por más puntos intradía en la historia de casi 1100 puntos. Sorprendentemente, luego de varias rondas de intervención gubernamental y fuertes datos económicos de EE. UU., Los mercados que se encontraban en pleno estado de pánico el lunes cerraron al alza en la semana hasta el viernes.

Sin embargo, una víctima peculiar del lunes negro y la falta de liquidez en el interior era el dólar neozelandés también conocido como el ave nacional no voladora, el kiwi.

Como los mercados aparentemente se desmoronaban el lunes alrededor del mercado de acciones estadounidense abierto, el dólar de Nueva Zelanda se desplomó debido a la falta de liquidez por la cantidad más aguda en 30 años. El 15 de enero, el franco suizo se fortaleció en casi un 20% en cuestión de segundos, ya que el Banco Nacional suizo renunció a su bandera blanca para apoyar al euro e impedir nuevas ganancias en el franco suizo. El movimiento de finales de agosto en dólares neozelandeses fue un espejo opuesto porque los compradores no estaban en ninguna parte ya que el mercado bajó casi 400 pips o cuatro centavos de dólar en cuestión de minutos cantando una pérdida intradía del 8 1/2% antes de rebotar a los niveles anteriores vistos antes de la zambullida.

Market Micro-Structure

Como se señaló anteriormente, la evolución reciente en los mercados de Spot FX este año ha mostrado una disminución que afecta la liquidez junto con una mayor volatilidad.

Cuando observa la estructura del mercado, que no tiene un intercambio centralizado, puede ver por qué están inversamente correlacionados. Primero que nada, el dólar de Nueva Zelanda y todas las demás monedas son generalmente cotizados por bancos que son entidades de análisis de riesgo. En otras palabras, aunque los futuros están seguros de que la cuantificación del riesgo y del viento vale la pena tomar, se dice que es su especialidad.

Sin embargo, en eventos como el lunes negro, los bancos ven menos alcistas al proporcionar liquidez o precios de mercado que ellos y simplemente dejan de proporcionar precios y flujo de pedidos.

Un intercambio, como la Bolsa de Nueva York, se designa para flujos estables de pedidos independientemente de las noticias. Debido a que el mercado de divisas no tiene un intercambio centralizado, surgen problemas de liquidez cuando la volatilidad se sale de control. Esto tiende a crear un vacío como un hecho, que hemos visto durante el tsunami de Fukushima, la eliminación de clavijas del Banco Nacional de Suiza y, más recientemente, el Lunes Negro.

¿El mercado más líquido del mundo?

Cuando un comerciante de Forex llega al mercado, a menudo primero se le dice que más dinero cambia de manos en el mercado de divisas que todos los demás mercados que cotizan en bolsa. El Banco de asentamientos internacionales en Zürich, Suiza reclutó recientemente el flujo comercial diario por una suma de $ 5.5 trillones. Al escuchar por primera vez estos números astronómicos, es comprensible que uno piense que las órdenes se ejecutarán sin problemas. Sin embargo, si bien es posible obtener un pedido, la dificultad consiste en encontrar una oferta u oferta adecuada cuando sea necesario si la volatilidad aumenta.

Por qué los ecos decrecientes de la liquidez spot en el mercado de divisas

La diferencia entre el precio más barato y el precio de la celda más caro se conoce como spread.

Los corredores, al igual que FXCM, se enorgullecen de desarrollar relaciones con múltiples proveedores de liquidez para que se pueda cotizar un spread agresivo al operador cuando el mercado está abierto. Sin embargo, el margen está dictado por los proveedores de liquidez que están analizando los riesgos de los bancos como se mencionó anteriormente. Debido a la culminación del miedo el lunes por la mañana específicamente, las ofertas agresivas y ofertas agresivas se volvieron notablemente menos agresivas, lo que causa que la propagación del NZDUSD normalmente se intercambie alrededor de 1 pip o menos, tenga casi 200 pips y probablemente en grupos muy pequeños o niveles de liquidez . En otras palabras, incluso si viera el precio, si hace un pedido de 1 millón y el banco más agresivo solo ofrece 750, 000, su orden no se llenará o se cortará por las lágrimas de liquidez creando una llenado de orden frustrante.

· En resumen, a medida que los mercados intenten evaluar qué hay al otro lado de esta desaceleración del crecimiento global, los proveedores de liquidez pueden volverse cada vez menos competitivos y los diferenciales pueden ampliarse. Es importante tener órdenes de stop-loss y el comercio con bajo apalancamiento aumenta la volatilidad. Al final, usted es responsable de su exposición a cualquier operación y los mercados a menudo no se comportan como usted quisiera cuando comienza el pánico.

Descargo de responsabilidad: Tyler Yell, CMT es empleado de Forex Capital Markets, FXCM