Liquidez: definición, razones, cómo se gestiona

La liquidez es la cantidad de dinero disponible para inversión y gasto. Consiste en dinero en efectivo, letras del Tesoro, pagarés y bonos, y cualquier otro activo que pueda venderse rápidamente. La alta liquidez ocurre cuando hay muchos de estos activos. Liquidez baja o ajustada es cuando el efectivo está inmovilizado en activos no líquidos. También ocurre cuando las tasas de interés son altas, ya que eso hace que sea costoso sacar préstamos.

Capital es la cantidad disponible para inversión por negocios o individuos. Incluye activos altamente líquidos como efectivo y crédito. También incluye activos no líquidos como acciones, bienes inmuebles, préstamos con intereses altos. Eso se debe a que las grandes instituciones financieras que hacen la mayoría de las inversiones prefieren usar dinero prestado.

Incluso los consumidores tradicionalmente prefieren crédito y préstamos. Desde la Gran Recesión, han evitado las deudas de tarjetas de crédito. En su lugar, utilizan tarjetas de débito, cheques o efectivo para asegurarse de que puedan pagar sus compras. También han aprovechado los préstamos con tasas de interés bajas para comprar automóviles y obtener educación. Es demasiado pronto para decir si estas tendencias de gasto del consumidor son permanentes o simplemente una reacción a la recesión.

Cómo gestiona la Fed la liquidez

La Reserva Federal administra la liquidez con la política monetaria. Mide la liquidez con la oferta monetaria, como M1, M2 y M3. Orienta las tasas de interés a corto plazo con la tasa de fondos federales.

La Fed usa operaciones de mercado abierto para afectar el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo. Creó cantidades masivas de liquidez con alivio cuantitativo. La Fed inyectó $ 4 billones en la economía comprando valores bancarios, como Treasurys.

Cuando las tasas son bajas, el capital está fácilmente disponible. Las tasas bajas reducen el riesgo de endeudamiento porque el rendimiento solo tiene que ser mayor que la tasa de interés.

Eso hace que más inversiones se vean bien. De esta manera, la liquidez crea crecimiento económico.

Liquidez Glut

La alta liquidez significa que hay mucho capital. Pero puede haber demasiado bueno. Un exceso de liquidez se desarrolla cuando hay demasiado capital buscando muy pocas inversiones. Eso lleva a la inflación. Como el dinero barato persigue cada vez menos inversiones rentables, los precios de esos activos aumentan. No importa si se trata de casas, oro o empresas de alta tecnología.

Eso lleva a la "exuberancia irracional". Los inversores solo piensan que los precios subirán. Todo el mundo quiere comprar para que no se pierdan las ganancias del mañana. Crean una burbuja de activos.

Eventualmente, un exceso de liquidez significa que más de este capital se invierte en proyectos malos. A medida que las empresas desaparecen y no pagan su rendimiento prometido, los inversores se quedan con activos inútiles.El pánico se produce, lo que resulta en un retiro del dinero de la inversión. Los precios caen en picado, ya que los inversores luchan locamente por vender antes de que los precios caigan aún más. Eso es lo que sucedió con los valores respaldados por hipotecas durante la crisis de las hipotecas subprime. Esta fase del ciclo comercial se llama contracción económica. Por lo general, conduce a una recesión.

La liquidez restringida es lo opuesto a un exceso de liquidez.

Significa que no hay mucho capital disponible o que es caro. Por lo general, es el resultado de altas tasas de interés. También puede suceder cuando los bancos y otros prestamistas dudan acerca de otorgar préstamos. Los bancos se vuelven reacios al riesgo cuando ya tienen muchos préstamos incobrables en sus libros.

Trampa de liquidez

Una trampa de liquidez es cuando la política monetaria de la Reserva Federal no crea más capital. Por lo general, sucede después de una recesión. Las familias y las empresas temen gastar, sin importar cuánto crédito haya disponible.

Los trabajadores temen perder sus trabajos o no pueden obtener un trabajo decente. Acumulan sus ingresos, saldan deudas y ahorran en lugar de gastar. Las empresas temen que la demanda disminuya aún más, por lo que no contratan ni invierten en la expansión. Los bancos acumulan efectivo para anotar los préstamos incobrables y son aún menos propensos a prestar.

La deflación los hace, espere a que los precios caigan aún más antes de gastar. A medida que este círculo vicioso continúa en espiral, la economía queda atrapada en una trampa de liquidez.

Liquidez del mercado

En inversiones, la liquidez es la rapidez con la que se puede vender un activo por efectivo. Después de la crisis financiera de 2008, los propietarios descubrieron que las casas habían perdido liquidez. Eso es porque el precio de la vivienda cayó por debajo de la hipoteca. Muchos propietarios tuvieron que permitir que el hogar se ejecute, perdiendo toda su inversión. Durante las profundidades de la recesión, algunos propietarios descubrieron que no podían vender su casa por ninguna cantidad de dinero.

Las acciones son más líquidas que las inmobiliarias. Si una acción vale menos de lo que pagó, puede deducir la pérdida en sus impuestos. Además, siempre puedes encontrar a alguien para comprarlo, incluso si solo son centavos por cada dólar.

Razones de liquidez

Las empresas usan índices de liquidez para medir su salud financiera. Los tres más importantes son:

1. Ratio actual: los activos actuales de la compañía divididos por sus pasivos corrientes. Determina si una empresa puede pagar toda su deuda a corto plazo con el dinero que obtuvo al vender sus activos.
2. Razón rápida: la misma relación actual, solo con dinero en efectivo, cuentas por cobrar y acciones / bonos. La compañía no puede incluir ningún inventario o gastos prepagos que no puedan venderse rápidamente.
3. Relación de efectivo: como su nombre lo indica, la compañía solo puede usar su efectivo para pagar su deuda. Si la relación de efectivo es uno o más, eso significa que la empresa no tendrá problemas para pagar su deuda y tendrá mucha liquidez.