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La historia de la tasa Libor ha demostrado que, por lo general, se encuentra a unas décimas de punto por encima de la tasa de fondos federales. Libor es la tasa de interés que los bancos se cobran entre sí por préstamos a corto plazo. Cuando se apartó de la tasa de fondos federales en septiembre de 2007, eso señaló la crisis financiera de 2008.
Libor es la abreviatura de la tasa de oferta del InterBank de Londres. Originalmente, los bancos de Londres en la British Banking Association lo publicaron como un punto de referencia para las tasas bancarias mundiales.
En enero de 2014, InterContinental Exchange se hizo cargo de su administración. Eso es porque el BBA fue encontrado culpable de fijación de precios. Para obtener más información, consulte Descripción de la consulta de fijación de tarifas.
¿Cuáles son las tasas de interés históricas?
La tabla siguiente muestra una instantánea de las tasas históricas de Libor en comparación con la tasa de fondos federales para cada año (al 31 de diciembre) desde 1986. Preste especial atención a las tasas de Libor durante 2006-2009, cuando divergió de la tasa de fondos.
En abril de 2008, el Libor a 3 meses subió a 2. 9 por ciento incluso cuando la Reserva Federal bajó la tasa de fondos federales al 2 por ciento. Eso fue después de que la Fed redujo agresivamente la tasa seis veces en los últimos siete meses. Para detalles, vea Tasa de fondos federales actuales.
¿Por qué Libor divergió repentinamente del objetivo de la tasa de interés de la Reserva Federal? Los bancos comenzaron a entrar en pánico cuando la Fed rescató a Bear Stearns. Iba a la quiebra debido a inversiones en hipotecas subprime.
Durante la primavera y el verano, los banqueros se mostraron más reacios a prestarse unos a otros. Tenían miedo de la garantía que incluía hipotecas subprime. La tasa Libor aumentó constantemente para indicar el mayor costo del endeudamiento.
El 8 de octubre de 2008, la Fed redujo la tasa de fondos federales a 1. 5 por ciento. El Libor subió a un máximo del 4,8 por ciento el 13 de octubre.
En respuesta, el Dow cayó un 14 por ciento en octubre.
A fines de 2009, Libor volvió a niveles más normales gracias a las medidas de la Reserva Federal para restablecer la liquidez.
Desde 2010, Libor ha disminuido constantemente para estar más cerca de la tasa de fondos federales. De 2010 a 2013, la Fed utilizó la flexibilización cuantitativa para mantener bajas las tasas. Compró bonos del Tesoro de EE. UU. Y valores respaldados por hipotecas de sus bancos miembros.
En el verano de 2011, la Fed anunció Operation Twist, otra forma de flexibilización cuantitativa. A pesar de este relajamiento, la tasa Libor aumentó a fines de 2011. Los inversionistas comenzaron a preocuparse por posibles impagos de deuda de Grecia y otros contribuyentes a la crisis de la deuda de la eurozona.
A finales de 2015, Libor comenzó a subir nuevamente. Los inversores anticiparon que el FOMC aumentaría la tasa de fondos federales en diciembre. Lo mismo sucedió en 2016. (Fuentes: "Tasa histórica de Libor a 3 meses", St.Louis Federal Reserve. "Tasa histórica de fondos federales", Reserva Federal de Nueva York)
Libor a 3 meses comparada con la tabla de tasas de fondos federales
| Fecha | Tasa federal de fondos | Tasa LIBOR a 3 meses |
|---|---|---|
| 31 de diciembre de 1986 | 6. 00 | 6. 43750 |
| 31 de diciembre de 1987 | 6. 88 | 7. 43750 |
| 30 de diciembre de 1988 | 9. 75 | 9. 31250 |
| 29 de diciembre de 1989 | 8. 25 | 8. 37500 |
| 31 de diciembre de 1990 | 7. 00 | 7. 57813 |
| 31 de diciembre de 1991 | 4. 00 | 4. 25000 |
| 31 de diciembre de 1992 | 3. 00 | 3. 43750 |
| 31 de diciembre de 1993 | 3. 00 | 3. 37500 |
| 30 de diciembre de 1994 | 5. 50 | 6. 50000 |
| 29 de diciembre de 1995 | 5. 50 | 5. 62500 |
| 31 de diciembre de 1996 | 5. 25 | 5. 56250 |
| 31 de diciembre de 1997 | 5. 50 | 5. 81250 |
| 31 de diciembre de 1998 | 4. 75 | 5. 06563 |
| 31 de diciembre de 1999 | 5. 50 | 6. 00375 |
| 29 de diciembre de 2000 | 6. 50 | 6. 39875 |
| 31 de diciembre de 2001 | 1. 75 | 1. 88125 |
| 31 de diciembre de 2002 | 1. 25 | 1. 38000 |
| 31 de diciembre de 2003 | 1. 00 | 1. 15188 |
| 31 de diciembre de 2004 | 2. 25 | 2. 56438 |
| 30 de diciembre de 2005 | 4. 25 | 4. 53625 |
| 31 de enero de 2006 | 4. 50 | 4. 68000 |
| 28 de marzo de 2006 | 4. 75 | 4. 96000 |
| 10 de mayo de 2006 | 5. 00 | 5. 16438 |
| 29 de junio de 2006 | 5. 25 | 5. 50813 |
| 18 de septiembre de 2007 | 4. 75 | 5. 58750 |
| 31 de octubre de 2007 | 4. 50 | 4. 89375 |
| 11 de diciembre de 2007 | 4. 25 | 5. 11125 |
| 22 de enero de 2008 | 3. 50 | 3. 71750 |
| 30 de enero de 2008 | 3. 00 | 3. 23938 |
| 18 de marzo de 2008 | 2. 25 | 2. 54188 |
| 30 de abril de 2008 | 2. 00 | 2. 85000 |
| 8 de octubre de 2008 | 1. 50 | 4. 52375 |
| 29 de octubre de 2008 | 1. 00 | 3. 42000 |
| 16 de diciembre de 2008 | 0 | 2. 18563 |
| 31 de marzo de 2009 | 0 | 1. 19188 |
| 17 de junio de 2009 | 0 | . 61000 |
| 18 de diciembre de 2009 | 0 | . 25125 |
| 31 de diciembre de 2010 | 0 | . 30281 |
| 31 de diciembre de 2011 | 0 | . 58100 |
| 31 de diciembre de 2012 | 0 | . 30600 |
| 31 de dic. 2013 | 0 | . 24420 |
| 31 de diciembre de 2014 | 0 | . 25560 |
| 31 de diciembre de 2015 | . 50 | . 62000 |
| 31 de diciembre de 2016 | . 75 | . 99789 |
Early History of Libor
En la década de 1980, los bancos y los fondos de cobertura comenzaron a negociar opciones basadas en préstamos. Los contratos derivados prometieron altas rentabilidades. Solo había un problema. Ambas partes tuvieron que ponerse de acuerdo sobre las tasas de interés de los préstamos subyacentes. Necesitaban un método estándar para determinar qué cobraría un banco por un préstamo futuro.
Fue entonces cuando la British Banking Association intervino. En 1984, creó un panel de bancos. Les preguntó qué tipo de interés cobrarían por diversas duraciones de préstamos en diferentes monedas. Los bancos ahora podrían usar los resultados para derivar precios.
La pregunta real de la encuesta fue: "¿A qué tasa cree que los depósitos a plazo interbancarios serán ofrecidos por un banco principal a otro banco principal para un tamaño de mercado razonable hoy a las 11 am?"
El 2 de septiembre de 1985, el BBA publicó el predecesor de Libor.
Se llamaba BBAIRS, abreviatura de British Bankers Association Interest Rate Swap. En enero de 1986, lanzó las primeras tasas de Libor para tres monedas: el dólar de los Estados Unidos, la libra esterlina y el yen japonés.
La BBA respondió a la crisis financiera de 2008 al modificar su pregunta de la encuesta.Les preguntó a los miembros del panel: "¿A qué tasa podría pedir prestado un fondo? ¿Lo haría pidiendo y luego aceptando ofertas interbancarias en un tamaño de mercado razonable justo antes de las 11 am?" La pregunta era más realista. Dio mejores resultados al preguntar al banco qué podría hacer en realidad, en lugar de lo que pensaba. (Fuente: "Perspectiva histórica", BBA).
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