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El presidente y consejero delegado de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, publicó recientemente su informe anual de 50 páginas 2015 que proporciona una visión general del desempeño financiero de la compañía y sus pensamientos sobre el futuro de la economía nacional y global. En la carta, el Sr. Dimon destaca a Argentina como una "oportunidad increíble" tras su regreso a los mercados mundiales y anticipó un fuerte crecimiento en los próximos años a medida que implementaba nuevas políticas inteligentes.
En este artículo, analizaremos más de cerca estos desarrollos y si los inversionistas internacionales pueden querer considerar la posibilidad de ingresar a los activos argentinos.
Nuevo liderazgo
Argentina eligió a Mauricio Macri como presidente en noviembre de 2015. A diferencia de su predecesor, el ex alcalde de Buenos Aires prometió implementar políticas de libre mercado diseñadas para reabrir el acceso a los mercados financieros internacionales y estimular la economía.
La primera orden del día fue tomar medidas para reingresar en los mercados de bonos internacionales mediante el reembolso a los acreedores y la eliminación de una medida cautelar que prohibía al país pagar a los acreedores y recaudar nuevos fondos en los mercados de bonos. Estas medidas representan un paso en la dirección correcta, pero el país aún debe derogar una ley que le impide pagar estos fondos de cobertura y hacer pagos completos a los tenedores de bonos que se liquiden a tiempo.
Macri también prometió amplias reformas económicas diseñadas para enfrentar el crecimiento débil, la alta inflación y el creciente déficit fiscal luego de más de diez años de programas de gasto en bienestar social.
El éxito de estos programas dependerá de su capacidad para mantener al público de su lado, convencer a un Congreso hostil de estar a bordo, y lidiar con el debilitamiento de los precios de los productos básicos que han dejado sus reservas extranjeras en niveles críticos.
Liquidación de deudas antiguas
Argentina obtuvo $ 4. 65 mil millones negocian con acreedores de fondos de cobertura en marzo de 2016, que puso fin a una batalla de 15 años que comenzó con su incumplimiento de la deuda de $ 100 mil millones en 2001.
La medida podría allanar el camino para reingresar al mercado de bonos mundiales, aumentar capital muy necesario para estimular la economía y hacer que el país regrese al rumbo en una región del mundo que se ha movido hacia el extremo socialista del espectro político.
Sr. Dimon señaló que JPMorgan asumió un pequeño riesgo adicional en el país con un financiamiento especial para ayudar a estabilizar la economía y ayudar a que vuelva a entrar en el mercado global. Expresó la esperanza de que el país pueda ser un ejemplo para el mundo de lo que puede suceder cuando un país tiene un buen líder que adopta una buena política, al tiempo que alaba a su población altamente educada, sus amplios recursos naturales y sus vecinos pacíficos.
Si tiene éxito, la medida podría alentar a otros países que se encuentran en situaciones similares a adoptar políticas similares y abrir la puerta a la inversión. La agitación política de Brasil ha dejado un vacío en la región para que un país líder pueda dar un paso adelante y preparar el escenario para la recuperación de la región. La caída en los precios de los productos básicos ha perjudicado a muchos países de la región, pero no hay dudas de que la agitación política ha sido significativamente más perjudicial para el desempeño a largo plazo.
Invertir en Argentina
Hay muchas formas diferentes en que los inversores internacionales pueden comprar el potencial económico de la Argentina en el futuro.
Si bien existen muchos riesgos por el momento, estas inversiones pueden ser oportunidades atractivas en los próximos años.
Las opciones más fáciles son los fondos cotizados (ETF), que incluyen:
- Global X Funds Argentina ETF (NYSE ARCA: ARGT)
- Claymore BNY Melon Frontier Markets ETF (NYSE ARCA: FRN)
- iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSE ARCA: FM)
El ETF Global X Argentina es el único juego puro en el espacio, pero los dos ETF de mercado de frontera proporcionan una exposición de aproximadamente 14% y 4%, respectivamente.
The Bottom Line
El informe anual de JPMorgan de 2015 destacó a Argentina como una gran oportunidad en la región de América Latina. Después de elegir a Mauricio Macri como presidente el año pasado, el país comenzó a implementar una serie de reformas diseñadas para reingresar a los mercados de bonos globales y estimular la economía. Estos esfuerzos podrían llevar a otros países de la región a reducir sus tendencias socialistas y hacer algunos de los mismos movimientos para mejorar sus economías también.
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