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Gran posición de China en bonos del Tesoro de los EE. UU.
La carga de la deuda de los Estados Unidos ha aumentado sustancialmente desde el comienzo del milenio, lo que aumenta las preocupaciones sobre la salud financiera a largo plazo del país. Pero, ¿a quién pertenece toda esta deuda? La deuda de una nación es, después de todo, el total de bonos emitidos por el país. Dado el tamaño de la deuda de los Estados Unidos, $ 17. 6 billones al 30 de junio de 2014 - no debería sorprender que los mayores inversores en bonos del Tesoro de los Estados Unidos sean otros gobiernos y bancos centrales.
China, que tenía un valor estimado de $ 1. 268 billones en los US Treasuries, es el inversor número uno entre los gobiernos extranjeros, de acuerdo con las cifras de junio de 2014 publicadas por el Tesoro de los EE. UU. Esto asciende a más del 21% de la deuda de los EE. UU. Mantenida en el extranjero y al 7, 2% de la carga total de deuda de los Estados Unidos.
Más información: después de China, ¿quiénes son los mayores inversores en deuda de EE. UU.?
Por qué estos números grandes no son necesariamente un problema
Hay dos razones por las que la gran inversión de China en bonos del gobierno de los Estados Unidos ha despertado controversia en los últimos años.
Primero, si el país deja de comprar u opta por vender incluso una pequeña porción de su posición, los precios del Tesoro caerían y los rendimientos aumentarían. El resultado de tasas más altas, a su vez, sería un crecimiento económico más lento y mayores costos de endeudamiento para el gobierno de los EE. UU.
En segundo lugar, se considera que la enorme posición del Tesoro de China deja a los Estados Unidos económicamente vulnerable a las decisiones de un gobierno extranjero.
Eso puede parecer un peligro potencial hasta que considere por qué China está comprando tanta deuda de los Estados Unidos. La razón es muy técnica por naturaleza, pero la respuesta corta es que China está comprando bonos del Tesoro para ayudar a deprimir el valor de su moneda (el yuan). Un yuan más barato hace que las exportaciones del país sean menos costosas para los compradores extranjeros, manteniendo así la economía basada en las exportaciones del país.
En consecuencia, la economía china sufriría tanto, si no más, que la de los Estados Unidos si China dejara repentinamente de comprar deuda de los Estados Unidos.
También es importante tener en cuenta que, dado que China ocupa una posición tan grande en la deuda de los Estados Unidos, la nación tiene un gran interés en mantener la salud del mercado de bonos del Tesoro. Naturalmente, esto proporciona una gran motivación para que China evite cualquier acción que pueda provocar la caída de los precios del Tesoro.
Dicho esto, China utilizó su gran posición en los bonos del gobierno japonés para influir en las discusiones sobre la compra de islas disputadas por Japón durante septiembre de 2012. Además, el gobierno chino se sintió obligado a comentar sobre el debate sobre el techo de la deuda estadounidense en octubre de 2013. Con menos de dos semanas para que los Estados Unidos hayan excedido el límite, lo que plantea la posibilidad de un incumplimiento, el viceministro de Relaciones Exteriores de China, Zhu Guangyao, advirtió a U.S.Políticos dice que "el tiempo corre" y dijo: "Pedimos a Estados Unidos que tome medidas para resolver oportunamente los problemas políticos en torno al techo de la deuda y evitar un incumplimiento de la deuda estadounidense para garantizar la seguridad de las inversiones chinas en los Estados Unidos. "Esto ayuda a demostrar que China puede de hecho tratar de influir en el curso de los acontecimientos en los Estados Unidos cuando siente que sus intereses están amenazados.
¿Qué pasa si China es forzada a dejar de comprar bonos del Tesoro de los EE. UU.?
Un aspecto de la economía de China es contrario a que pueda invertir tanto en los bonos del Tesoro como lo hizo en los años 1990 y 2000. Durante años, China generó una gran cantidad de ingresos en dólares en virtud de su superávit comercial con los Estados Unidos. Estos dólares deben invertirse en algún lugar, y el mercado de bonos de los Estados Unidos, debido a su enorme tamaño, fue uno de los pocos lugares en que China pudo reciclar sus billetes verdes excedentes sin interrumpir el mercado. Hoy, sin embargo, el superávit comercial de China se está reduciendo, y eso significa menos dólares para invertir en bonos del Tesoro.
Obtenga más información sobre este tema y su posible impacto en el mercado en mi artículo ¿Por qué China comprará menos bonos del Tesoro de los EE. UU. En los próximos años?
No enfatice demasiado las tendencias mundiales
El resultado final: el alto nivel de deuda de los EE. UU. Es problemático, y para muchos ciudadanos, el alto porcentaje de bonos del Tesoro ahora en manos de un rival económico en ascenso es aún más problemático.
Si bien hay pocas razones para esperar que China emprenda acciones que equivalgan a una guerra económica, puede verse obligado a comprar menos bonos del Tesoro debido a la disminución del superávit comercial.
Dicho eso, a los inversores individuales siempre les sirve mejor construyendo sus carteras de bonos en función de su propia situación específica en lugar de titulares de noticias o tendencias globales más amplias.
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