Cómo los mercados internacionales impactan en las acciones de EE. UU.

Netflix Inc. (NFLX) anunció que agregaría solo dos millones de suscriptores internacionales durante sus resultados financieros del primer trimestre de 2016 en comparación con las estimaciones de Wall Street de 3. 5 millones. Con los inversores preocupados de que el mercado de Estados Unidos haya alcanzado su punto máximo, la expansión internacional se ha convertido en una prioridad para el proveedor de transmisión de video, ya que parece justificar un alto precio-ganancias múltiples. Las acciones respondieron a las noticias cayendo más del 10% más bajo en los días siguientes.

La creciente dependencia de Netflix en los mercados internacionales es una tendencia que se está volviendo cada vez más común entre las empresas de los Estados Unidos. Si bien muchas de estas empresas comenzaron a atender a los consumidores de EE. UU., Las tasas de crecimiento a largo plazo las han empujado a competir en los mercados internacionales. Las grandes empresas del S & P 500 generan aproximadamente la mitad de sus ventas de fuentes internacionales, incluidos los mercados desarrollados y emergentes de todo el mundo.

En este artículo, analizaremos algunos de los beneficios y desventajas de estas tendencias y cómo los inversores pueden analizar el impacto en sus carteras.

Beneficios y desventajas

Hay muchas maneras en que las empresas se benefician de la venta de productos y servicios a los mercados internacionales. Por supuesto, el mayor beneficio es que tienen un mercado direccionable más grande, lo que aumenta el potencial de ingresos a largo plazo de las empresas. Los inversores se benefician de una mayor diversificación de los ingresos, que tiende a mejorar los rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo.

Una desaceleración en los Estados Unidos tendría un impacto negativo menor en una empresa con el 50% de sus ventas en el extranjero.

La desventaja de vender productos y servicios a nivel internacional es que una empresa depende de la salud de las diferentes economías. Por ejemplo, EE. UU. Ha tenido un desempeño sólido en 2016 y la exposición de Netflix a los mercados globales más lentos terminó por perjudicarlos.

Estas empresas también pueden tener una mayor correlación con los índices bursátiles mundiales en general, ya que tienden a ser empresas más grandes con ventas que dependen de la salud económica mundial.

Los inversionistas deben considerar cuidadosamente estos beneficios y desventajas cuando construyan sus portafolios. Muchas veces, el mayor error que cometen los inversores es no darse cuenta de que el S & P 500 ofrece cierto nivel de diversificación internacional. Una cartera que posee la mitad de S & P 500 y la mitad de los índices de acciones globales en realidad podría tener más exposición internacional de lo que el inversor se da cuenta. Es importante tener en cuenta todos estos factores para construir la exposición que desea un inversor.

Análisis del impacto

La mayoría de las empresas informa datos de ventas internacionales en la sección MD & A de sus presentaciones de 10-K o 10-Q SEC o en la descripción comercial en la parte superior de la 10-K.Al observar estas cifras, es importante que los inversores observen las tendencias a lo largo del tiempo y las cifras actuales para tener una idea clara de hacia dónde se dirige la exposición internacional. También puede ser una buena idea mirar los datos de concentración del cliente que se pueden encontrar en las mismas secciones de los informes.

Cuando se trata de fondos cotizados (ETF), los inversores pueden encontrar la información en el folleto del fondo.

La mayoría de los folletos de ETF proporcionan un desglose detallado de la exposición del país, la exposición de la industria y otros elementos importantes. Los inversores también pueden encontrar esta información en sitios web de la industria como ETFdb. com, que proporciona este tipo de desgloses en todos los ETF que rastrea a través de su sistema al agregar los datos.

Puede que no sea necesario rastrear los porcentajes exactos de ventas internacionales, pero la información es útil al analizar los riesgos asociados con grandes posiciones individuales. También vale la pena buscar riesgos específicos que puedan surgir en lugar de la exposición general. Por ejemplo, una empresa con gran exposición a la India puede garantizar una segunda mirada si la economía india ha mostrado signos de desaceleración junto con otros mercados emergentes.

The Bottom Line

Los mercados internacionales tienen un enorme impacto en las acciones nacionales y es importante para los inversores cuantificar ese riesgo al construir sus carteras.

Los inversores pueden encontrar esta información consultando las presentaciones 10-K y 10-Q para acciones individuales o prospectos para ETF. Si bien la exposición internacional no es mala, los inversionistas deben buscar factores de riesgo específicos que puedan influir en sus carteras para evitar sorpresas inesperadas.

Los inversores también deberían vigilar la salud general de la economía mundial dado que casi la mitad de las ventas del S & P 500 provienen de fuentes internacionales. Estas cifras solo aumentarán con el tiempo a medida que las empresas nacionales busquen oportunidades de crecimiento a nivel internacional.