Cómo el gobierno regula las tasas de cambio

El gobierno regula las tasas de cambio solo indirectamente. Eso es porque la mayoría de los tipos de cambio se establecen en el mercado abierto de divisas. En países como China, donde la tasa es fija, el gobierno cambia directamente la tasa. Para saber exactamente cómo se hace esto, vea ¿Cómo afecta China al dólar estadounidense?

El gobierno de EE. UU. Tiene varias herramientas para influir en el tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos frente a las monedas extranjeras.

Un brazo independiente del gobierno es el banco central de la nación, la Reserva Federal. Cambia indirectamente las tasas de cambio cuando sube o baja la tasa de fondos federales.

Por ejemplo, si baja la tasa, eso reduce las tasas de interés en todo el sistema bancario de EE. UU. También reduce el suministro de dinero. Ambos hacen que el dólar sea más fuerte en relación con otras monedas. Eso es porque el crédito denominado en dólares estadounidenses se ha vuelto más caro. Al mismo tiempo, los activos denominados en dólares generan un mayor rendimiento. Ambos crean más demanda por el dólar, mientras lo sacan de la circulación. Las leyes de la demanda y la oferta le dicen que una menor oferta y una mayor demanda aumentan el precio. Cuando eso le sucede al dólar, puede comprar más divisas en los mercados de divisas.

El Departamento del Tesoro es una agencia del gobierno que también afecta indirectamente el tipo de cambio. Imprime más dinero, lo que aumenta la oferta, debilitando el dólar.

También puede pedir prestado más dinero de otros países. Eso se hace vendiendo notas del Tesoro. Eso no solo aumenta la oferta de dinero, sino que también aumenta la deuda. Ambos enviarán el valor del dólar hacia abajo.

La tercera herramienta del gobierno son las políticas fiscales expansivas. Ellos debilitan el dólar aumentando la oferta monetaria.

Pero estas políticas también pueden mejorar el crecimiento económico. Eso a menudo hace que los inversores demanden más dólares como un refugio seguro. Es como un voto de confianza en la economía. A veces esta demanda es tan alta que los inversionistas pasan por alto la baja tasa de interés que obtienen al invertir en dólares o en bonos del Tesoro de los Estados Unidos. La demanda es incluso mayor que la expansión en el suministro de dólares. Para más información, vea 3 formas de medir el valor del dólar.

A pesar de que el gobierno es poderoso para influir en las tasas de cambio, todavía es el comercio de divisas lo que realmente los cambia.

Cómo el Gobierno regula el comercio de divisas

La Comisión de Negociación de Futuros de Chicago regula a los corredores de divisas. Supervisa todas las compañías de corretaje de divisas de EE. UU., Aplica sus reglamentos y procesa directamente el fraude. Su autoridad se fortaleció en 2010 con la Ley de Reforma de Dodd-Frank Wall Street.

Aproximadamente el 95 por ciento de los $ 5.3 trillones negociados diariamente en los mercados de divisas son transacciones en moneda spot, en lugar de transacciones de futuros. Dado que consisten en entregas de dos días en lugar de dinero en efectivo, se consideran los mismos contratos de futuros. Por lo tanto, los corredores deben registrarse como Asesor de comercio de productos básicos, Comerciante de comisiones de futuros, Broker introductor o Operador de grupos de productos básicos con CFTC y convertirse en Miembros de NFA.

(Fuente: "Agencias reguladoras que ayudan a prevenir el fraude en Forex", ForexFraud.com)

La Asociación Nacional de Futuros de Estados Unidos es una asociación autorreguladora. Todos los corredores de divisas de los Estados Unidos que operan para otros clientes de EE. UU. Deben registrarse. Su objetivo es proteger la integridad de los mercados de EE. UU. Y proteger a los inversores del fraude. Pero no se involucra con el valor de una moneda en particular.

Además, los bancos son responsables de la mayoría de los intercambios. La Reserva Federal regula muchos de ellos. Por ejemplo, en 2013, la Fed exigió a los bancos agregar más liquidez. Comenzaron a comprar bonos del Tesoro, ya que podían venderse en efectivo cada vez que la crisis amenazaba. Los 25 bancos más grandes aumentaron sus tenencias del Tesoro en un 88 por ciento en febrero de 2015. Redujo los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. Eso fortaleció al dólar.

Para obtener más información, consulte ¿Cómo afectan los bonos al mercado de valores?

El Departamento del Tesoro de EE. UU. También está a la búsqueda de cualquier fijación de precios en las operaciones de cambio. (Fuente: "¿Quién puede realmente controlar este mercado global?" Forbes, 11 de agosto de 2014)