Obtener una explicación de la cobertura en los productos

Los mercados de commodities están compuestos principalmente por especuladores y hedgers. Es fácil entender de qué se tratan los especuladores: están asumiendo riesgos en los mercados para ganar dinero. Los Hedgers son un poco más difíciles de entender.

Un coberturista es básicamente una persona o compañía que está involucrada en un negocio relacionado con un producto en particular. Por lo general, son productores de un producto básico o una empresa que necesita comprar un producto en el futuro.

Cualquiera de las partes intenta limitar su riesgo mediante la cobertura en los mercados de productos básicos.

El ejemplo más fácil de asociar a un cobertur es un agricultor. Un agricultor cultiva cultivos, por ejemplo, soja, y tiene el riesgo de que el precio de la soja disminuya cuando coseche sus cultivos en el otoño. Por lo tanto, querría cubrir su riesgo mediante la venta de futuros de soja, que encierra un precio para sus cultivos a principios de la temporada de crecimiento.

Un contrato de futuros de soja en el mercado de CME consiste de 5.000 fanegas de soja. Si un agricultor espera producir 500, 000 fanegas de soja, vendería 100 contratos de soja.

Supongamos que el precio de la soja actualmente se cotiza a $ 13 por bushel. Si el agricultor sabe que puede obtener una ganancia de $ 10, podría ser prudente fijar el precio de $ 13 vendiendo (cortando) los contratos de futuros. El riesgo es que el precio de la soja podría caer por debajo de los 10 dólares cuando coseche y pueda vender sus cultivos en el mercado local.

Siempre existe la posibilidad de que la soja pueda moverse mucho más por el tiempo de cosecha. La soya podría pasar a $ 16 por bushel y el granjero podría obtener enormes ganancias. También podría ocurrir lo contrario: los precios de la soya podrían acumularse y el agricultor podría sufrir una pérdida sustancial. La parte principal del negocio es la supervivencia y la obtención de una ganancia decente, no la cantidad de dinero que puede hacer mientras tira la precaución al viento.

Eso es de lo que se trata la cobertura.

Dos partes para un seto

Hay dos partes en un seto. Una posición en un producto básico (posición de efectivo) que se está produciendo o tiene que comprarse. El otro lado es la posición en los mercados de futuros que crea un coberturista para limitar el riesgo.

El caso típico es que una de las posiciones se moverá a favor del coberturista y la otra se moverá contra el coberturista. Una cobertura perfecta haría que la cobertura no cambiara durante el transcurso del seto. Esto haría que el coberturista no esté en mejor situación o no empeore en el momento en que se compren o vendan los bienes finales.

Las ventajas y desventajas de la cobertura

La mayoría de las personas pensaría que los coberturistas iniciarían una cobertura lo antes posible para asegurarse de que no corren el riesgo de que los precios puedan hacer un movimiento perjudicial antes de tener que comprar o entregar Una comodidad.Sin embargo, eso a menudo está lejos del caso normal.

Algunas empresas no cubren o raramente cubren. Un buen ejemplo de esto es cuando las principales aerolíneas fueron sorprendidas durmiendo cuando el precio del petróleo subió de $ 30 a casi $ 150 por barril. Muchas aerolíneas sufrieron grandes pérdidas y algunas se declararon en quiebra debido a los altos costos del combustible.

Si se hubieran estado protegiendo adecuadamente, se podría haber evitado una gran parte de las pérdidas.

Aún tendrían que pagar los costos de combustible más altos, pero habrían obtenido una cantidad sustancial de ganancias en las posiciones de futuros. La mayoría de las aerolíneas ahora son muy diligentes sobre el uso de un estricto programa de cobertura.

Los agricultores, por ejemplo, a veces no se protegen hasta el último minuto. Los precios de los granos a menudo se mueven más alto en el marco de tiempo de junio a julio sobre las amenazas climáticas. Durante este tiempo, los agricultores observan que los precios se mueven más y más, a menudo se vuelven codiciosos. A veces esperan demasiado para asegurarse de que los altos precios y los precios caigan. En esencia, estos fondos de cobertura se convierten en especuladores.

La premisa de la cobertura es por qué las bolsas de futuros de productos básicos se crearon originalmente. Todavía es la principal razón por la cual los intercambios de futuros existen en la actualidad. Los Hedgers no constituyen el volumen principal de negociación, pero son la principal razón económica por la que existen los intercambios.

Los especuladores constituyen la mayor parte del volumen de negociación y los intercambios realmente no existirían sin ellos.

Actualización sobre cobertura por Andrew Hecht el 11 de abril de 2016

Una de las características más importantes de los mercados de futuros, cuando se trata de cobertura, es la convergencia. La convergencia es la alineación del precio entre los precios de futuros cercanos y los precios en efectivo o físicos durante el período de entrega física. Esto hace que los mercados de futuros sean atractivos para productores y consumidores, ya que proporciona una imagen real del precio que recibirán o pagarán por los productos cubiertos.

Otra característica importante para los coberturistas es la capacidad de realizar o realizar entregas físicas reales. En otras palabras, un productor tiene la capacidad real o el derecho de entregar el producto y un consumidor tiene derecho a recibir el producto como resultado de mantener una posición de futuros hasta el período de entrega y luego elegir una opción de entrega. Hay costos adicionales involucrados en hacer o recibir la entrega, pero esos costos tienden a ser nominales.

Finalmente, mientras que las bolsas de futuros requieren que los coberturistas paguen un margen por sus posiciones de futuros, los niveles de margen a menudo son más bajos que para los especuladores u otros participantes del mercado. El motivo de los márgenes de cobertura más bajos es que los intercambios ven a esta comunidad como menos arriesgada, ya que producen o consumen un producto, por lo tanto, tienen una posición en el producto básico que naturalmente compensa la posición de futuros. Un coberturista debe solicitar estas tasas especiales de margen a través del intercambio y ser aprobado después de cumplir los criterios de intercambio.