Reservas de divisas: Definición y propósito

Definición: Las reservas de divisas son las monedas extranjeras en poder del banco central de un país. También se llaman reservas en moneda extranjera o reservas extranjeras. Hay siete razones por las que los bancos tienen reservas. La razón más importante es administrar los valores de sus monedas.

Cómo funcionan las reservas de divisas

Los exportadores del país depositan divisas en sus bancos locales. Ellos transfieren la moneda al banco central.

Los exportadores son pagados por sus socios comerciales en dólares estadounidenses, euros u otras monedas. Los exportadores los cambian por la moneda local. Lo usan para pagar a sus trabajadores y proveedores locales.

Los bancos prefieren usar el efectivo para comprar deuda soberana porque paga una tasa de interés pequeña. Los más populares son los bonos del Tesoro. Eso es porque la mayoría del comercio exterior se realiza en dólares estadounidenses. Eso es debido a su estado como la moneda global del mundo.

Los bancos están incrementando sus tenencias de activos denominados en euros, como los bonos corporativos de alta calidad. Eso continuó a pesar de la crisis de la eurozona. También tendrán derecho de oro y de sorteo especial. Un tercer activo es cualquier saldo de reserva que haya depositado en el Fondo Monetario Internacional. (Fuente: "Tabla COFER", FMI.)

Propósito

Estas son las siete formas en que los bancos centrales utilizan las reservas de divisas.

Primero, los países usan sus reservas de divisas para mantener el valor de sus monedas a una tasa fija.

Un buen ejemplo es China, que fija el valor de su moneda, el yuan, al dólar. Cuando China acumula dólares, eso aumenta su valor en comparación con el yuan. Eso hace que las exportaciones chinas sean más baratas que las producidas en los Estados Unidos, lo que aumenta las ventas.

Segundo, aquellos con un sistema de tipo de cambio flotante usan las reservas para mantener el valor de su moneda por debajo del dólar.

Lo hacen por las mismas razones que aquellos con sistemas de tasa fija. A pesar de que la moneda de Japón, el yen, es un sistema flotante, el Banco Central de Japón compra bonos del Tesoro de los Estados Unidos para mantener su valor por debajo del dólar. Al igual que China, esto mantiene las exportaciones de Japón relativamente más baratas, impulsando el comercio y el crecimiento económico. Para más información, vea cómo funcionan los mercados de divisas.

Una tercera y crítica función es mantener la liquidez en caso de una crisis económica. Por ejemplo, una inundación o un volcán podría suspender temporalmente la capacidad de los exportadores locales de producir bienes. Eso corta su suministro de moneda extranjera para pagar las importaciones. En ese caso, el banco central puede cambiar sus divisas por su moneda local, lo que les permite pagar y recibir las importaciones.

De manera similar, los inversionistas extranjeros se asustarán si un país tiene una guerra, un golpe militar u otro golpe a la confianza.Sacan sus depósitos de los bancos del país, creando una grave escasez en moneda extranjera. Esto reduce el valor de la moneda local ya que pocas personas lo quieren. Eso encarece las importaciones y crea inflación.

El banco central suministra moneda extranjera para mantener los mercados estables. También compra la moneda local para respaldar su valor y evitar la inflación.

Esto tranquiliza a los inversores extranjeros, que vuelven a la economía. (Fuente: "Reservas extranjeras del banco central", M Boletín informativo, Banco Central de Islandia, 2005).

Una cuarta razón es brindar confianza. El banco central asegura a los inversores extranjeros que está listo para tomar medidas para proteger sus inversiones. También evitará un vuelo repentino a la seguridad y la pérdida de capital para el país. De esta forma, una posición fuerte en las reservas de divisas extranjeras puede prevenir crisis económicas causadas cuando un evento desencadena un vuelo hacia la seguridad.

En quinto lugar, las reservas siempre son necesarias para garantizar que un país cumpla con sus obligaciones externas. Estos incluyen obligaciones de pago internacionales, incluidas las deudas soberanas y comerciales. También incluyen el financiamiento de las importaciones y la capacidad de absorber cualquier movimiento de capital inesperado.

Sexto, algunos países usan sus reservas para financiar sectores, como la infraestructura. China, por ejemplo, ha utilizado parte de sus reservas de divisas para recapitalizar algunos de sus bancos estatales.

Séptimo, la mayoría de los bancos centrales quieren aumentar los rendimientos sin comprometer la seguridad. Saben que la mejor manera de hacerlo es diversificar sus carteras. Es por eso que a menudo tendrán oro y otras inversiones seguras que devengan intereses. (Fuente: "¿Por qué los países mantienen reservas de divisas?" The Economic Times, 22 de noviembre de 2004).

Lineamientos

¿Cuánto son reservas suficientes? Como mínimo, los países tienen suficiente para pagar entre tres y seis meses de importaciones. Eso evita la escasez de alimentos, por ejemplo.

Otra directriz es tener suficiente para cubrir los pagos de la deuda del país y los déficits de cuenta corriente para los próximos 12 meses. En 2015, Grecia no pudo hacer esto. Luego utilizó sus reservas con el FMI para realizar un pago de la deuda al Banco Central Europeo. Descubra más sobre la crisis de la deuda griega.

Por país

Los países con los mayores superávits comerciales son los que tienen las mayores reservas de divisas. Eso es porque terminan acumulando dólares porque exportan más de lo que importan. Ellos reciben dólares en pago.

Estos son los países con reservas de más de $ 100 mil millones a diciembre de 2016:

País	Reservas (en miles de millones)	Exportaciones
China	$ 3, 010. 0	Consumidor productos, partes.
Japón	$ 1, 233. 0	Auto, partes, productos de consumo.
Unión Europea	$ 740. 9	Maquinaria, equipo, autos.
Suiza	$ 602. 7	Servicios financieros.
Arabia Saudita	$ 553. 7	Aceite. Lastimado por los bajos precios.
Taiwán	$ 434. 2	Maquinaria, electrónica.
Brasil	$ 373. 3	Petróleo, productos básicos.
Corea del Sur	$ 372. 7	Electrónica.
Rusia	$ 365. 5	Gas natural, petróleo. Lastimado por sanciones
India	$ 320. 7	Tecnología, subcontratación
Hong Kong	$ 328. 5	Maquinaria eléctrica, prendas de vestir.
Singapur	$ 249. 7	Electrónica de consumo, tecnología.
Tailandia	$ 181. 4	Electrónica, comida.
México	$ 176. 4	Aceite. Lastimado por los bajos precios.
Alemania	$ 173. 7	Autos.
Francia	$ 153. 9	Maquinaria, aviones.
Irán	$ 135. 5	Petróleo debido a un acuerdo nuclear.
Italia	$ 130. 6	Productos de ingeniería, prendas de vestir.
Reino Unido	$ 129. 6	Productos manufacturados, productos químicos.
Estados Unidos	$ 117. 6	Aeronaves, máquinas industriales.
Turquía	$ 115. 0	Automóvil, ropa.
Argelia	$ 113. 4	Aceite.
Indonesia	$ 106. 5	Aceite, aceite de palma.

(Fuente: "Datos de eLibrary", FMI. "Reservas de moneda extranjera y oro", CIA World Factbook. "Exportaciones nacionales," CIA World Factbook.)