EBITDA indica el rendimiento financiero de una compañía

Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización - EBITDA

El EBITDA le dice a un inversionista cuánto dinero habría hecho una compañía si no hubiera tenido que pagar intereses sobre su deuda, impuestos , o tomar los cargos de depreciación y amortización. El EBITDA pretende ser un indicador del desempeño financiero de una compañía, no del flujo de efectivo libre que muchos inversionistas asumen incorrectamente, que originalmente comenzó a existir en la década de 1980 durante el frenesí de compra apalancada que personificó la era de la avaricia.

La medición se ha vuelto tan popular que muchas compañías presentarán tablas y gráficos de su mayor EBITDA dentro de las primeras cinco páginas de su informe anual. Los inversores, pensando que esto es maravilloso, se entusiasman con el negocio porque parece estar creciendo a pasos agigantados.

En su brillantez, Wall Street lamentablemente olvidó una parte de la ecuación: el sentido común. Las empresas tienen que pagar intereses, impuestos, depreciación y amortización. Tratar estos gastos como si no existieran es la misma mentalidad del niño de cinco años que cree que nadie puede verlos cuando sus ojos están cerrados, mientras disfrutan fingiendo por un tiempo, el IRS y los bancos y tenedores de bonos que prestaron el dinero para la compañía no está interesado en jugar juegos. Cuando vencen las facturas, estas entidades quieren el dinero que se les debe y pueden forzar a una empresa a la bancarrota si no se les paga.

¿Todavía no estás convencido?

Imagine este escenario:

Un hombre soltero de veintitantos años, que gana $ 30,000 al año, ingresa a su banco local para obtener un préstamo para un nuevo BMW de primera línea. Cada año, paga $ 8, 100 en impuestos, reduciendo su cheque mensual de $ 2, 500 a $ 1, 825 (por simplicidad, ignoremos las deducciones de nómina, etc.) Actualmente tiene un pago de hipoteca de $ 1, 100 por mes, y un pago de préstamo estudiantil de $ 200 por mes.

Después de pagar todos estos gastos, tiene $ 525 para vivir *.

El oficial de préstamos analiza los números y genera un pago mensual estimado de $ 750 para el automóvil. El hombre saca su pluma para firmar los papeles. La oferta de préstamo se ve confusa después de revisar su información. "Señor", dice ella, "¡solo gana $ 525 al mes después de los pagos y los impuestos! No puede pagar este préstamo. No solo no puede pagar el pago, entonces tendrá que pagarlo. no tienen nada en que vivir ". El hombre parece confundido, "pero gano $ 2, 500 por mes antes de mis pagos e impuestos".

¿Ve la falacia? Los caballeros en nuestro ejemplo pueden ignorar los préstamos, pero sus acreedores seguramente no lo harán. De hecho, el oficial probablemente se reiría de él. Lamentablemente, esto es exactamente lo que hacen las corporaciones al presentar sus números de EBITDA a los inversionistas.

La verdad es que, en prácticamente todos los casos, el EBITDA es total y absolutamente inútil. Es simplemente una forma de que las empresas que no pueden ganar dinero para disimular sus fallas informando a los inversores de algo incrementado. Cuando no se pudo alcanzar la métrica tradicional del beneficio, crearon una nueva que los hizo parecer exitosos.

En el mundo de la contabilidad y los negocios, el EBITDA es una tormenta de controversia.

Hay algunos que lo defenderán con vehemencia e intentarán ridiculizarte incluso por sugerir que no vale la pena el tiempo que lleva pronunciar las letras. A menudo, estas personas parecerán ser muy inteligentes, motivadas y profesionales. No te preocupes: cuatrocientos años atrás, los hombres más brillantes de la tierra pensaron que el mundo era plano. Sonría y pronuncie una oración de agradecimiento porque es una locura como esta que nos presenta la oportunidad de obtener ganancias en el mercado.

^{* $ 2, 500 pagos mensuales - $ 625 de impuestos - $ 1, 100 pagos de hipotecas - $ 200 de préstamos estudiantiles = $ 525 en efectivo gratis.}