Mientras Macy's Slumps, Smart Money está en Discounters

En este momento, el sector minorista es un caso de los que tienen y los que no tienen. Después de otro lúgubre informe de ganancias el miércoles, está claro dónde cae Macy's (M).

Una empresa en Free-Fall

Repasemos los últimos resultados trimestrales de Macy's. Los grandes almacenes recortaron sus ganancias y expectativas de ventas en un 15-20 por ciento para el año, ya que las ventas en tiendas mismas cayeron por séptima vez en 10 trimestres. La acción continuó su caída precipitada y ahora se encuentra en $ 31 por acción, una caída de más del 50% en el último año.

En respuesta, Macy's anunció planes para reducir gastos, mejorar en línea y enfocarse más en cosméticos y mercancía fuera del precio.

"No contamos con que el consumidor gaste más, por lo que estamos trabajando más arduamente para brindarles a los clientes más razones para comprarnos", dijo el presidente y gerente general, Terry Lundgren, en un comunicado de la compañía.

¿Pero será suficiente? Incluso en su precio actual los analistas aún no se venden en Macy's como una jugada de valor: Citigroup bajó su precio objetivo a $ 30 desde $ 40 el jueves, citando problemas estructurales, e incluso los gráficos parecen decepcionantes para los analistas técnicos.

"En cuanto a los datos técnicos, las acciones como Macy's, Target (TGT) y Kohls (KSS) se han reducido drásticamente", dice Stephen Kalayjian de The Kalayjian Report. "Puede haber un rebote de sobreventa, pero hablando técnicamente estas son acciones que trataría de evitar. "

De hecho, Kohl's reportó cifras deprimentes el jueves, con ventas comparables que cayeron un 4% en el primer trimestre.

Discounters Capitalizing

Entonces, si está buscando invertir en el sector minorista, ¿a dónde debería recurrir? Los principales ganadores en el sector minorista han sido los minoristas fuera de precio como TJ Maxx (TJX) y Ross Stores (ROST). Como el tráfico de los centros comerciales está muriendo lentamente, los grandes almacenes descargan su exceso de inventario a las tiendas de descuento, que a su vez transfieren entre el 20 y el 80 por ciento de los ahorros al consumidor.

La pérdida de los grandes almacenes es la ganancia de los minoristas de descuento.

Y últimamente, eso es más cierto que nunca. Si alguna vez ha escuchado una conferencia telefónica sobre ganancias minoristas, sabe que la gerencia es famosa por culpar a los ingresos y las ventas comparativas por el clima. Pero en los últimos 6 meses, hemos tenido un caso legítimo para quejarse. Un invierno inusualmente cálido (¿recuerdas la Navidad de 70 grados?) Y una primavera fría en el noreste significaron que los grandes almacenes y minoristas de marca única como Gap (GPS) se atascaron con abrigos de invierno en diciembre y se sobrecargaron con pantalones cortos para el inventario de primavera.

Todo ese inventario intacto creó una pesadilla promocional para los grandes almacenes que ya luchan con menos tráfico. Mientras tanto, los minoristas fuera de precio pudieron negociar ofertas fabulosas para esa mercancía que pasaron al consumidor, lo que llevó a un mayor tráfico peatonal.

Los grandes almacenes necesitan encontrar la manera de hacer que el tráfico a pie vuelva al centro comercial y encontrar nuevas áreas de crecimiento. La reducción de costos solo puede ir tan lejos, y mantener el valor de estas compañías en sus propiedades inmobiliarias solo llevará la tesis de inversión hasta ahora. Mientras tanto, los inversores minoristas harían bien en centrarse en las tiendas de descuento.

Jill Malandrino es la Oficina de la Voz de América en Nueva York, que se centra en las macro tendencias globales y los productos básicos. Ella puede ser seguida en Twitter @OptionsProfits.