Video: Cómo entender La Tasa de Cambio y su impacto en el mercado "Brújula Económica" 2025
Definición: Forex, o cambio de divisas, el comercio es un mercado internacional para la compra y venta de monedas. Es similar a la bolsa de valores, donde negocia acciones de una compañía. Al igual que el mercado de valores, no tomas posesión del dinero. Es una forma de sacar provecho de los valores cambiantes de estas monedas en función de sus tasas de cambio. De hecho, el mercado de divisas es lo que establece el valor de los tipos de cambio flotantes.
¿Cuánto dinero se intercambia cada día?
Según el Banco de Pagos Internacionales, el promedio de las operaciones diarias de cambio en abril de 2016 (los datos más recientes disponibles) fue de $ 5. 1 trillón. De esto, el comercio spot compuso $ 2. 6 trillones. El resto era el comercio de derivados de divisas.
Las transacciones de abril cayeron levemente desde el récord de $ 5. 4 billones negociados en abril de 2013. Eso es el resultado de una desaceleración en el mercado de negociación al contado.
En 2010, el mercado de divisas fue de $ 4. 4 billones intercambiados por día. En 2007, la pre-recesión alcanzó los $ 3. 2 trillones intercambiados por día. Pero el comercio de divisas siguió creciendo durante la crisis financiera de 2008. Esto fue un 30 por ciento En 20014, solo se transaron $ 2 billones por día.
¿Cómo funciona el comercio de divisas?
Todos los intercambios de divisas se realizan por parejas. Cada viajero que ha obtenido divisas extranjeras ha realizado operaciones de cambio. Por ejemplo, cuando se va de vacaciones a Europa, cambia dólares por euros a la tasa actual.
Cuando vuelves, cambias tus euros a dólares.
Alrededor de un tercio de todos los intercambios son operaciones al contado. Es similar a cambiar moneda por un viaje. Es un contrato entre el comerciante y el creador de mercado o distribuidor. El comerciante compra una divisa particular al precio de compra del creador de mercado y vende una divisa diferente al precio de venta.
El precio de compra es algo más alto que el precio de venta. La diferencia es la propagación. Es el costo de transacción para el comerciante, que a su vez, es el beneficio obtenido por el creador de mercado.
Pagó este margen sin darse cuenta cuando intercambió sus dólares por euros. Lo notarías si hicieras la transacción, cancelaras tu viaje y luego intentaras cambiar los euros nuevamente a dólares de inmediato. No recuperaría la misma cantidad de dólares.
Los dos tercios restantes de los intercambios son operaciones a término, operaciones cortas u otras transacciones complejas. Una operación forward es como una operación spot, excepto que el intercambio ocurre en el futuro. El comerciante paga una pequeña tarifa para garantizar que recibirá una tasa acordada en algún momento en el futuro. Esto lo protege del riesgo de que el valor de su divisa preferida aumente para cuando quiera reclamarlo. (Fuente: "Forward Contract", U.S. Forex. com)
Una venta en descubierto es como una operación a plazo, excepto que el comerciante vende la moneda extranjera primero. Él los comprará más tarde. Él espera que el valor de la moneda caiga en el futuro. (Fuente: Introducción al comercio de divisas, OANDA. "Beneficio en los mercados en caída libre (conceptos básicos de venta de corto plazo)", DailyFX.com, 8 de febrero de 2012)
¿Cuáles son las divisas más negociadas?
A partir de abril de 2016, la mayoría de las transacciones (88 por ciento) ocurrieron entre el dólar estadounidense y alguna otra moneda.
El euro está próximo al 31 por ciento. Eso es un descenso del 39 por ciento en abril de 2010. El carry trade del yen volvió con fuerza. Su comercio aumentó del 17 por ciento en 2007 al 22 por ciento en 2016. La negociación en yuan chino se duplicó con creces, del 2 por ciento en 2013 al 4 por ciento en 2016. Descubra el valor del dólar en otras cinco monedas.
El siguiente gráfico muestra las 10 monedas principales y el porcentaje de las operaciones de divisas globales en 2016. También muestra y el porcentaje se intercambia entre sus pares de divisas principales, donde estén disponibles.
| Moneda | % del comercio mundial |
| USD (dólar estadounidense) | 88 |
| EUR (euro) | 31 |
| JPY (Yen) | 22 |
| GBP ( Libra) | 13 |
| AUD (Dólar australiano) | 7 |
| CHF (Franco suizo) | 5 |
| CAD (Dólar canadiense) | 5 |
| CNY (Yuan chino) | 4 |
| MXN (Peso mexicano) | 2 |
| NZD (Dólar neozelandés) | 2 |
(Fuente: "Encuesta trienal del Banco Central de divisas y mercados de derivados, "Bank for International Settlements, abril de 2016.)
¿Quiénes son los mayores operadores?
Los bancos son los principales operadores y representan el 24 por ciento de la facturación diaria. Es una fuente de ingresos para estos bancos que vieron disminuir sus ganancias después de la crisis de las hipotecas subprime. Las compañías de inversión siempre buscan nuevas y rentables formas de invertir. El comercio de divisas es una salida perfecta para los expertos financieros que tienen las habilidades cuantitativas para invertir en áreas complicadas.
Los fondos de cobertura y las empresas de comercialización de propiedad ocupan el segundo lugar y contribuyen con el 11 por ciento. Aunque representan una proporción menor, su comercio está aumentando por la misma razón que los bancos.
Los fondos de pensiones y las compañías de seguros son responsables de otro 11 por ciento de la facturación total.
Las empresas contribuyen con solo el 9 por ciento. Las multinacionales deben comercializar monedas extranjeras para proteger el valor de sus ventas a otros países. De lo contrario, si el valor de la moneda de un país en particular disminuye, las ventas de la multinacional también lo harán. Esto puede suceder incluso si el volumen de productos vendidos crece.
¿Por qué el Forex Trading es tan masivo?
La volatilidad de la divisa está disminuyendo, lo que reduce el riesgo para los inversores. A fines de la década de 1990, la volatilidad era a menudo en la adolescencia. A veces aumentó hasta un 20 por ciento con los intercambios entre el dólar estadounidense y el yen. Hoy, la volatilidad está por debajo del 10 por ciento. Incluye volatilidad histórica, o cuánto subieron y bajaron los precios en el pasado. También incluye volatilidad implícita. Esa es la cantidad de precios futuros que se espera que varíen, según lo medido por las opciones de futuros.
¿Por qué es menor la volatilidad? Primero, la inflación ha sido baja y estable en la mayoría de las economías. Los bancos centrales han aprendido cómo medir, anticipar y ajustar la inflación. Dos, las políticas del banco central son más transparentes. Ellos claramente señalan lo que intentan hacer. Como resultado, los mercados tienen una menor probabilidad de reaccionar exageradamente. Tres, muchos países también han acumulado grandes reservas de divisas. Los mantienen en sus bancos centrales o fondos soberanos de riqueza. Estos fondos desalientan la especulación monetaria que crea volatilidad.
Cuatro, una mejor tecnología permite una respuesta más rápida por parte de los operadores de divisas. Conduce a ajustes de moneda más suaves. Cuantos más operadores haya, más intercambios ocurren. Esto contribuye a un alisamiento adicional en el mercado.
Cinco, más países están adoptando tipos de cambio flexibles, que permiten movimientos naturales y graduales. Las tasas de cambio fijas tienen más probabilidades de aumentar la presión. Cuando las fuerzas del mercado los abruman al final, causa enormes oscilaciones en los tipos de cambio. Esto es cierto en particular para las monedas de los mercados emergentes, lo que los convierte en actores económicos globales más importantes. Los países "BRIC", Brasil, Rusia, India y China, parecían impermeables a la recesión hasta los últimos tiempos. Los operadores de Forex se involucraron más en sus monedas. Sin embargo, en 2013, estos países comenzaron a tambalearse, lo que provocó un éxodo y una rápida depreciación de sus monedas.
¿Por qué la recesión no redujo el comercio de divisas?
El BIS se sorprendió de que la recesión no afectara el crecimiento de las operaciones de cambio como lo hizo con tantas otras formas de inversiones financieras. Una encuesta del BIS encontró que el 85 por ciento del aumento se debió a una mayor actividad comercial de "otras instituciones financieras".
Solo unos pocos operadores de alta frecuencia realizan la mayoría de los intercambios. Muchos de ellos trabajan para bancos, que ahora están aumentando esta área de su negocio en nombre de los mayores distribuidores. Por último, pero no menos importante, es un aumento en el comercio en línea por parte de inversores minoristas (u ordinarios). Se ha vuelto mucho más fácil para todos estos grupos comerciar electrónicamente.
Este cambio se ve agravado por el comercio algorítmico (también llamado comercio de programas). Significa que los expertos en informática, o "deportistas cuantitativos", configuran programas que automáticamente realizan intercambios cuando se cumplen ciertos parámetros. Estos parámetros pueden ser cambios en la tasa de interés del banco central, un aumento o disminución en el producto interno bruto de un país o un cambio en el valor del dólar en sí. Una vez que se cumple uno de estos parámetros, la operación se ejecuta automáticamente.
Cómo afecta la economía de EE. UU.
En general, la menor volatilidad en las operaciones de cambio significa menos riesgo en la economía global que en las últimas décadas. ¿Por qué? Los bancos centrales se han vuelto más inteligentes. Además, los mercados forex son ahora más sofisticados. Significa que es menos probable que sean manipulados. Como resultado, es menos probable que sucedan pérdidas dramáticas basadas solo en las fluctuaciones monetarias (como vimos en Asia en 1998).
Sin embargo, los operadores todavía especulan en el mercado de divisas. En mayo de 2015, cuatro bancos (Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays y Royal Bank of Scotland) admitieron manipular las tasas de cambio. Se unen a UBS, Bank of America y HSBC, que ya han admitido fijar precios y coludirse entre ellos para manipular los tipos de cambio. La investigación está relacionada con la investigación Libor. (Fuente: "Bancos cercanos a la liquidación en FX Probe", Wall Street Journal, 7 de mayo de 2015)
Incluso sin una fijación de precios absoluta, los operadores pueden crear burbujas de activos en las tasas de cambio de divisas. Puede haber ocurrido con el dólar de los Estados Unidos en 2014 y también en el último trimestre de 2008. Un dólar fuerte hace que las exportaciones de los Estados Unidos sean menos competitivas. Disminuye el crecimiento del PIB. Si los comerciantes pujan por el dólar, los países productores de petróleo aumentarán el precio del petróleo ya que el petróleo se vende en dólares. El impacto de la expansión de las operaciones de cambio debe estar mejor regulado para evitar posibles burbujas y caídas.
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