¿Cuál es la diferencia entre los bonos y los fondos de bonos?

Definiciones de bonos y fondos mutuos de bonos

Antes de notar la diferencia entre bonos y fondos mutuos de bonos, eliminemos algunas definiciones simples:

Los bonos son obligaciones de deuda emitidas por entidades, como corporaciones o gobiernos. Cuando compra un bono individual, esencialmente está prestando su dinero a la entidad por un período determinado de tiempo. A cambio de su préstamo, la entidad le pagará intereses hasta el final del período (la fecha de vencimiento) en que recibirá la inversión original o el importe del préstamo (el principal).

Los tipos de bonos se clasifican por la entidad que los emite. Dichas entidades incluyen corporaciones, empresas de servicios públicos y gobiernos estatales, locales y federales.

Los fondos de bonos son fondos mutuos que invierten en bonos. Dicho de otra manera, un fondo de bonos puede considerarse una cesta de docenas o cientos de bonos subyacentes (tenencias) dentro de una cartera de bonos. La mayoría de los fondos de bonos están compuestos por cierto tipo de bonos, como corporativos o gubernamentales, y además se definen por el período de tiempo hasta el vencimiento, como corto plazo (menos de 3 años), mediano plazo (3 a 10 años) y largo -term (10 años o más).

Diferencia en el precio, las tasas de interés y el valor neto de los activos

Los bonos individuales normalmente son mantenidos por el inversor en bonos hasta el vencimiento. El inversor recibe intereses (ingresos fijos) durante un período de tiempo específico, como 3 meses, 1 año, 5 años, 10 años o 20 años o más. El precio del bono puede fluctuar mientras el inversor posea el bono, pero el inversor puede recibir el 100% de su inversión inicial (el principal) en el momento del vencimiento.

Por lo tanto, no hay "pérdida" de principal mientras el inversor posea el bono hasta su vencimiento (y la entidad emisora ​​no incumple debido a circunstancias extremas, como la bancarrota).

Esto no es lo mismo que funcionan los fondos mutuos de bonos. Con los fondos mutuos de bonos, el inversor participa indirectamente en los intereses pagados por los valores de bonos subyacentes en el fondo mutuo.

Sin embargo, los fondos mutuos no se valoran por un precio, sino más bien por un valor liquidativo (NAV) de las tenencias subyacentes de la cartera. Si los precios de los bonos están cayendo, el inversionista del fondo de bonos puede perder parte de su inversión principal (el VNA del fondo puede caer).

Por lo tanto, los fondos de bonos conllevan mayor riesgo de mercado que los bonos porque el inversor del fondo de bonos está totalmente expuesto a la posibilidad de caída de precios, mientras que el inversor puede mantener su deuda hasta el vencimiento, recibir intereses y recibir el principal completo al vencimiento. , suponiendo que la entidad emisora ​​no incumpla. Igual y opuesto, el inversionista del fondo de bonos puede participar en precios crecientes, mientras que el inversionista individual no recibirá más que la inversión principal (a menos que venda sus bonos en el mercado abierto antes del vencimiento a un precio más alto que el que lo compró).

Cuándo comprar bonos, cuándo comprar fondos mutuos de bonos

Como siempre, la mayoría de los inversionistas deben evitar los plazos del mercado. Dicho esto, un inversor puede tomar riesgos calculados en sus tenencias de cartera de renta fija observando las tasas de interés. Esto se debe a que los precios de los bonos se mueven en la dirección opuesta a las tasas de interés. Durante los últimos 30 años (de 1980 a 2012, cuando se escribió este artículo), las tasas de interés generalmente disminuyeron, lo que generó un entorno positivo para los fondos mutuos de bonos porque el inversor de fondos mutuos pudo participar en aumentos de precios.

Podría decirse que el "dinero fácil" para los inversores de fondos mutuos de bonos finaliza cuando las tasas de interés comienzan la tendencia al alza (y los precios comienzan su tendencia a la baja).

Por lo tanto, cuando se espera que las tasas de interés aumenten, un inversor puede considerar agregar bonos individuales a su cartera. Esto mantendrá al director estable mientras disfrutan del interés recibido. Los inversores también pueden considerar un enfoque de escalamiento de bonos, que consistirá en comprar bonos con diversos vencimientos a medida que aumenten las tasas de interés.

Cuando se espera que las tasas de interés bajen (y por lo tanto los precios de los bonos están subiendo) los fondos mutuos de bonos son una mejor opción. A algunos inversores de renta fija también les gusta combinar fondos mutuos de bonos con bonos individuales dentro de su cartera total. Esto actúa como una estrategia de cobertura o de diversificación para proteger contra múltiples resultados económicos.

Precaución del inversor con bonos y fondos mutuos de bonos

Una idea errónea común sobre los bonos y los fondos mutuos de bonos es que son inversiones "seguras". Seguro es un término relativo. El principal riesgo con los bonos es el potencial de incumplimiento de la entidad emisora. Los inversores pueden obtener ayuda de las agencias de calificación crediticia, como Standard & Poor's, revisando sus calificaciones (AAA es la calificación más alta, D es la calificación más baja) pero las calificaciones crediticias no son completas y abren las puertas a la solidez financiera de la entidad emisora. Los inversores en bonos deben tener cuidado de diversificarse en diferentes industrias y tener cuidado al comprar bonos con bajas calificaciones crediticias (bonos basura).

Los fondos de los bonos también pueden perder capital y pueden generar más riesgo de mercado que los bonos individuales, especialmente en entornos económicos donde las tasas de interés están subiendo (y los precios, por lo tanto, están cayendo).

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