¿Cuáles son las cinco economías frágiles?

No es ningún secreto que a los analistas financieros les gustan los acrónimos, ya sea que se refieran a los coeficientes de PE o al EBITDA. El acrónimo más conocido entre los inversores internacionales es el de los BRICs de Goldman Sach, Jim O'Neill, que representa las cuatro mayores economías de mercado emergentes: Brasil, Rusia, India y China. Pero, hay muchos otros acrónimos que han ganado prominencia y pueden ayudar a los inversores.

En este artículo, analizaremos de cerca los Cinco Frágiles y hacia dónde se dirigirán estas economías en los próximos años.

¿Cuáles son los cinco frágiles?

Frágil Cinco es un término acuñado en agosto de 2013 por un analista financiero de Morgan Stanley para representar a las economías de mercados emergentes que se han vuelto demasiado dependientes de inversiones extranjeras poco confiables para financiar sus ambiciones de crecimiento. El acrónimo sigue una larga línea de acrónimos de analistas que se han popularizado a lo largo de los años, incluidos los acrónimos BRICS y MINTS de Jim O'Neill.

A medida que el capital fluye desde los mercados emergentes hacia los mercados desarrollados, muchas de sus monedas experimentaron una debilidad importante y dificultaron la financiación de los déficits en cuenta corriente. La falta de nuevas inversiones también impidió financiar muchos proyectos de crecimiento, lo que contribuyó a una desaceleración en sus respectivas economías. Esto creó un problema potencial para ciertas economías vulnerables.

Los cinco miembros de Fragile Five incluyen:

• Turquía
• Brasil
• India
• Sudáfrica
• Indonesia

Flujos de capital en 2013 y 2014

El término Fragile Five se acuñó en respuesta a la crisis mundial recuperación económica entre 2011 y 2014.

Después de que muchas economías desarrolladas se contrajeron en 2008, las economías de mercados emergentes atrajeron una gran cantidad de capital de inversión debido a sus tasas de crecimiento relativamente fuertes. Este capital se empleó en diversas partes de la economía para mejorar las tasas de crecimiento. Por ejemplo, se tomaron nuevos proyectos de infraestructura que emplearon una cantidad de ciudadanos y compañías en la región.

La posterior recuperación en los mercados desarrollados atrajo gran parte de este capital a su país de origen y dio como resultado una menor inversión extranjera directa en los mercados emergentes. Las economías desarrolladas, como la de los Estados Unidos, registraron fuertes retornos durante 2013. La Reserva Federal de los EE. UU. También decidió reducir su programa de compra de bonos y elevar las tasas de interés, lo que resultó en una divisa estadounidense más fuerte en relación con las monedas de mercados emergentes. Esta dinámica llevó a un número creciente de inversores a vender divisas de mercados emergentes y pasar a USD.

Desde entonces, el término se ha expandido a Troubled Ten, dado que el cronograma de los tipos de interés en Estados Unidos ha causado preocupación entre los mercados emergentes que se desaceleran.

Aparecen frágiles cinco grietas

A principios de 2014, Argentina revaluó su moneda considerablemente más bajo en respuesta a políticas internas insostenibles y altas tasas de inflación.El país vendió más del 8% de sus reservas de divisas durante enero de 2014, lo que provocó que el capital del banco central alcanzara sus niveles más bajos desde octubre de 2006. Aunque Argentina no es miembro de los Cinco Frágiles, su declive llevó al mercado emergente a venderse. ocurrió justo después de la caída. A medida que los inversores comenzaron a vender divisas de mercados emergentes y se trasladaron a dólares estadounidenses, en parte como respuesta a la disminución de la Reserva Federal en los Estados Unidos, las monedas de los mercados emergentes comenzaron a perder valor y el capital de inversión comenzó a irse.

Los cinco mercados frágiles, como Turquía, respondieron con un aumento espectacular de sus tasas de interés en una reunión de emergencia a medianoche para defender su moneda, pero la medida ha contribuido poco a sofocar el problema. Frágil Cinco países como Turquía han dependido de la inversión extranjera para reponer sus déficits de cuenta corriente. El aumento de las tasas de interés también podría tener una serie de efectos negativos en las economías de mercado emergentes susceptibles. Por ejemplo, las tasas de interés más altas aumentan la carga de la deuda para los préstamos y podrían llevar a una contracción en los márgenes de los bancos comerciales. Estas dinámicas podrían deprimir aún más el crecimiento económico al eliminar el capital.

Hacia dónde van los Fragile Five

The Fragile Five surgió en 2013 y experimentó un impacto en 2014. En 2015, estos mercados experimentaron caídas continuas a medida que el capital fluye desde los mercados emergentes hacia los mercados desarrollados.

Los analistas de Morgan Stanley expandieron The Fragile Five a Troubled Ten a mediados de 2015 en respuesta a la venta masiva que se extendió más allá de estos cinco países y hacia otros mercados emergentes clave.

Las turbulentas diez economías incluyen:

• Taiwán
• Singapur
• Rusia
• Tailandia
• Corea del Sur
• Perú
• Sudáfrica
• Chile
• Colombia
• Brasil

Varios miembros de los Cinco Frágiles fueron omitidos de esta lista ya que sus economías ya han experimentado pérdidas o ganado tracción. Por ejemplo, la economía de la India se ha mantenido bastante sólida a pesar del colapso global en los mercados emergentes durante 2014 y 2015. Los cuatro países restantes obtuvieron peores resultados entre agosto de 2013 y agosto de 2015.

Puntos claves para llevar

• Frágil cinco es un término acuñado en agosto de 2013 por un analista de investigación de Morgan Stanley para representar a las economías de mercados emergentes que se han vuelto demasiado dependientes de inversiones extranjeras poco confiables para financiar sus ambiciones de crecimiento.
• Los Fragile Five incluyen a Turquía, Brasil, India, Sudáfrica e Indonesia.
• The Fragile Five se enfocó en 2013 y 2014 cuando las economías de mercados emergentes que dependían de las inversiones extranjeras para cubrir los déficits de cuenta corriente y el crecimiento financiero comenzaron a ver salidas de capital como resultado de las mejoras en las economías desarrolladas.