Los conceptos básicos de los bonos convertibles

Bonos convertibles: los Básicos

Los bonos convertibles son bonos emitidos por corporaciones y que pueden convertirse en acciones de las acciones de la compañía emisora ​​a discreción del bonista. Los bonos convertibles generalmente ofrecen mayores rendimientos que las acciones ordinarias, pero rendimientos más bajos que los bonos corporativos directos.

Al igual que los bonos corporativos simples, los convertibles pagan ingresos a los inversionistas. Pero a diferencia de los bonos, tienen el potencial de subir de precio si las acciones de la compañía se desempeñan bien.

La razón de esto es simple: dado que el bono convertible contiene la opción de convertirse en acciones, el precio en aumento de las acciones subyacentes aumenta el valor de la seguridad convertible.

Sin embargo, si el stock no funciona bien, el inversor no podrá convertir el valor en acciones y solo tendrá el rendimiento para mostrar por su inversión. Pero a diferencia de las acciones, los bonos convertibles solo pueden caer hasta ahora, siempre que la empresa emisora ​​siga siendo solvente, ya que tienen una fecha de vencimiento específica en la que los inversores recibirán su principal. En este sentido, los bonos convertibles tienen una desventaja más limitada que las acciones ordinarias.

Sin embargo, hay un inconveniente: en el caso excepcional de que el emisor entre en quiebra, los inversores en bonos convertibles tienen menos prioridad para reclamar los activos de la compañía que los inversores en deuda no convertible.

El resultado: mientras que los bonos convertibles tienen un mayor potencial de apreciación que los bonos corporativos, también son más vulnerables a las pérdidas si el emisor incumple (o no realiza sus pagos de intereses y principal a tiempo).

Por esa razón, los inversores en bonos convertibles individuales deben asegurarse de llevar a cabo una amplia investigación crediticia.

Ejemplo de cómo funciona un bono convertible

Veamos un ejemplo. Acme Company emite un bono convertible a 5 años con un valor nominal de $ 1, 000 y un cupón del 5%. El "índice de conversión" - o el número de acciones que el inversionista recibe si él o ella ejerce la conversión - es 25.

El precio de conversión efectivo es, por lo tanto, $ 40 por acción, o $ 1000 dividido por 25. El inversionista se aferra al bono convertible por tres años y recibe $ 50 en ingresos cada año. En ese momento, la acción ha subido muy por encima del precio de conversión y se cotiza a $ 60. El inversor convierte el bono y recibe 25 acciones a $ 60 por acción, un valor total de $ 1, 500. De esta manera, el bono convertible ofrece tanto ingresos como la posibilidad de participar en el alza de las acciones subyacentes.

Tenga en cuenta que la mayoría de los bonos convertibles son exigibles, lo que significa que el emisor puede retirar los bonos y limitar el beneficio de los inversores. Como resultado, los convertibles no tienen el mismo potencial de potencial ilimitado que las acciones ordinarias.

Por otro lado, digamos que las acciones de Acme se debilitan durante la vigencia de la garantía, en lugar de subir a $ 60, se reduce a $ 25. En este caso, el inversor no se convertiría -ya que el precio de las acciones es menor que el precio de conversión- y mantendría el valor hasta el vencimiento como si fuera un bono corporativo directo. En este ejemplo, el inversionista recibe $ 250 en ingresos durante el período de cinco años, y luego recibe su $ 1000 de vuelta al vencimiento del bono.

Cómo invertir en bonos convertibles

Los inversores que estén preparados para realizar la investigación adecuada pueden invertir en valores convertibles individuales a través de su intermediario. Varias importantes compañías de fondos ofrecen fondos mutuos que invierten en convertibles. Entre los más grandes se encuentran Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) y Franklin Convertible Securities (FISCX). Los inversores también pueden optar por los fondos cotizados (ETF) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) o PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).

Tenga en cuenta que las grandes carteras de valores convertibles, que representan los fondos y ETF, tienden a rastrear el mercado bursátil bastante de cerca a lo largo del tiempo. Como tales, funcionan más como un fondo de capital de alto dividendo.

Estos productos pueden proporcionar un elemento de diversificación y potencial de crecimiento en relación con las carteras de bonos tradicionales, pero no son necesariamente la mejor forma de diversificar para alguien cuya cartera se invierte principalmente en acciones.

El saldo no proporciona servicios ni asesoría fiscal, de inversión o financiera. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir conlleva riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.