Master Limited Partnership Características y ventajas?

Si está invirtiendo para obtener ingresos, las asociaciones limitadas principales o MLP pueden ser una fuente potencial de rendimientos atractivos.

¿Qué es un MLP?

Un MLP se negocia como una acción ordinaria, pero, dado que es una sociedad por ley, conlleva los beneficios fiscales de una sociedad (es decir, sin impuestos a la renta federales o estatales a nivel corporativo). Los inversores compran "unidades" de asociaciones en lugar de acciones, y se les conoce como "accionistas" en lugar de "accionistas". "

Debido a que las MLP no tienen que pagar impuestos corporativos, tienen más efectivo disponible para financiar sus distribuciones. Para organizarse como MLP, una empresa debe obtener el 90% de sus ingresos de actividades relacionadas con recursos naturales, productos básicos o bienes inmuebles. En consecuencia, varias MLP son las empresas de crecimiento lento, como las tuberías y los terminales de almacenamiento, que las compañías de energía se han extendido a lo largo de los años. La mayoría de las operaciones de MLP se basan en América del Norte.

Dado que las empresas subyacentes son de crecimiento lento, los inversores no deberían esperar una apreciación sustancial del capital a largo plazo. Sin embargo, el crecimiento lento también equivale a la estabilidad, lo que significa que las MLP, aunque cotizan en bolsa, tienden a ser menos volátiles que las acciones de recursos naturales típicos. Una razón para esto es que generalmente no dependen de los precios de las materias primas para generar ganancias. Además, los inversores normalmente pueden obtener rendimientos atractivos que están por encima de los disponibles en muchas áreas de los mercados de renta variable o bonos.

Cómo invertir en MLPs

Los inversores pueden comprar MLP individuales utilizando una cuenta de corretaje, o pueden optar por fondos cerrados o notas cotizadas en bolsa (ETN). Los MLP también están disponibles a través del fondo Alerian MLP Exchange-Traded Fund, o ETF (ticker: AMLP), que ofrece acceso diversificado a este segmento del mercado a través de una sola inversión.

Algunos de los mayores MLP individuales son Kinder Morgan Energy Partners (KMP), Enterprise Products Partners (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) y Energy Transfer Partners (ETP).

Asegúrese de consultar a su asesor fiscal antes de invertir en MLP o cualquier instrumento que invierta en MLP. Los propietarios de MLP individuales deben presentar un formulario de impuestos especial conocido como K-1 cada año, aunque esto no es necesario con un fondo cotizado en bolsa, como el MLP de Alerian.

Devoluciones de MLPs

Al 31 de marzo de 2014, el Alerian MLP Index (AMZX) había producido una rentabilidad total anual promedio de diez años de 14. 9%. Los fideicomisos de inversión inmobiliaria, o REIT, devolvieron 8. 2% anual en el mismo período de tiempo, mientras que el rendimiento total de las acciones de servicios públicos fue 9. 7%. Tanto los REIT como los servicios públicos son opciones populares para inversores orientados a la renta. El índice S & P 500, una amplia medida de rendimiento para la U.S. mercado de valores, promedió una ganancia anual de 7. 4% en el mismo período. Tenga en cuenta que estos retornos son históricos y no son indicativos de resultados futuros.

A partir de esa misma fecha, el rendimiento de cada clase de activos fue el siguiente: MLP, 5. 7%; REIT, 4. 0%; utilidades, 4. 1%; S & P 500, 2. 2%.

Riesgos de los MLP

Los MLP tienden a tener un mejor rendimiento (en términos de su acción de precio) cuando las tasas de interés son bajas o están disminuyendo.

Cuando las tasas son elevadas o en aumento, las MLP generalmente arrojan rendimientos más bajos. Una razón para esto es que cuando las tasas son bajas, los inversionistas abandonan los activos más seguros para buscar ingresos en otras áreas del mercado, como las MLP. Por el contrario, cuando las tasas son altas, los inversionistas gravitarán hacia los bonos del Tesoro u otros tipos de menor riesgo inversiones de ingresos.

Las MLP también enfrentan riesgos regulatorios en el sentido de que su estructura está determinada por el código tributario. Si el código tributario cambiara de manera adversa, despojando a los MLP de algunos de sus beneficios fiscales, sus precios reaccionarían negativamente. La probabilidad de esto es baja, pero es una consideración.

MLPs en la construcción de carteras

Históricamente, los MLP tienen una baja correlación histórica con otras áreas del mercado, lo que significa que tienden a fluctuar de manera relativamente independiente en lugar de estar vinculados al rendimiento del mercado en general.

Como resultado, mantener MLP aumenta la diversificación de la cartera en activos no correlacionados, es decir, activos que no se mueven necesariamente en conjunto con otros.