Administrando un comercio utilizando opciones semanales

Los operadores de opciones exitosas entienden que las posiciones no se compran para ser propiedad para siempre (es decir, hasta que caduquen las opciones), sino que deben ser administradas. Estos comerciantes saben que nuestras predicciones sobre el mercado de valores no siempre se hacen realidad, por lo que es necesario tener un plan que: a) bloquee las ganancias antes de que desaparezcan, yb) salga de los malos intercambios antes de que una pérdida se vuelva insostenible.

En ese sentido, recibí las siguientes preguntas de un lector:

1. ¿Cuándo recomienda salir de un diferencial de crédito put rentable o poner el diferencial de débito (o call spread de crédito o call débito spread, para el caso) en una operación mensual (o semanal)?
2. ¿Cómo puede ajustar cualquiera de esos intercambios de créditos / débitos mensuales (o semanales) que están en su contra?
3. ¿Es posible ajustar una operación semanal o simplemente saldrías en un momento determinado?
4. ¿Cómo recomiendas salir de un comercio de cóndores de hierro rentable o que falla? Pensaba que posiblemente la mejor forma de cambiar un cóndor de hierro semanal sería entrar un lunes y salir, por ejemplo, ese mismo miércoles, si el negocio es rentable o no.

The Reply

Las estrategias de ajuste tienen una idea en común, y eso es para reducir el riesgo asociado con la posesión de una posición determinada. Hay dos formas básicas de mitigar el riesgo: a) cerrar la posición yb) cambiar (ajustar) la posición para que el riesgo sea menor de lo que era antes del ajuste.

No caiga en la trampa de construir una nueva posición con más dinero en riesgo que la posición actual. En otras palabras, no cierre una posición de 5 lotes y conviértala en una posición de 10 lotes.

1. Recomiendo salir de un diferencial rentable (independientemente de cuál de los cuatro tipos de spread se menciona en la pregunta) cuando la recompensa restante (beneficio adicional) es demasiado pequeña, en comparación con el riesgo potencial.

Tenga en cuenta que estos spreads tienen un beneficio máximo posible: los spreads de crédito pueden caducar y los spreads de débito pueden caducar a su valor máximo. Por lo tanto, cuando el beneficio restante en un spread de 5 o 10 puntos es solo otro $ 0. 05 o $ 0. 10, cubro y evito cualquier riesgo de que el mercado cambie repentinamente de dirección.

Alternativamente, salga cuando la posición haya obtenido el beneficio objetivo de acuerdo con el plan comercial. Los animo a que escriban un plan comercial para cada operación, incluso cuando es efímero, i. mi. , cuando usas las opciones de Weeklys. Incluya una ganancia objetivo (que puede ajustar a medida que pasa el tiempo, pero tenga cuidado de no volverse codicioso) y un punto de salida objetivo. Esa salida ocurre cuando la pérdida se ha vuelto tan grande como está dispuesto a aceptar, o cuando la AMENAZA de una pérdida inminente es demasiado grande para su zona de comodidad y / o tolerancia al riesgo.

Nota: Vender un margen de crédito o comprar un margen de débito son posiciones equivalentes (la misma ganancia / pérdida) cuando las opciones están en el mismo activo subyacente y tienen la misma fecha de vencimiento y precios de ejercicio.

2. y 3. Es muy difícil ajustar un margen de crédito cuando el tiempo de expiración está cerca. Por lo tanto, rara vez será capaz de ejecutar una transacción de ajuste bien concebida para un spread de Weeklys.

¿Por qué? Debido a que cuando la gamma negativa es demasiado alta (como lo es cuando la caducidad está cerca y sus opciones cortas están cerca de alcanzar el dinero), no hay (casi) ningún ajuste a un precio razonable disponible. Es mejor definir una pérdida máxima aceptable (como parte del plan comercial) y salir cuando su pérdida llegue a ese punto.

Cuando elige ajustar, como lo haría con un spread que tiene más de dos semanas de vida útil restante, mi plan simplificado es:

• No permita que su opción corta ingrese al dinero. Actúa (mira el siguiente punto) cuando Delta llegue a un punto que se adapte a tu zona de confort. Se necesita experiencia para determinar dónde se encuentra ese punto, pero animo a los novatos a elegir un delta entre 35 y 45.
• El ajuste se negocia. Desea lograr dos cosas al mismo tiempo, ingresando una orden de spread (en un spread, compra una opción y vende otra) a un precio límite. Primero, cubra la opción actual corta (es decir, previamente vendida) que causa problemas. Segundo, pase a una opción corta diferente vendiendo una cantidad igual o menor de una opción apropiada. Esa opción está más allá del dinero y vence en la misma fecha o más tarde que la opción que se compra.
  Nota: Gran parte del tiempo es necesario pagar un débito en efectivo para realizar esta operación. No dejes que eso te detenga. Habrá momentos en los que puede cobrar efectivo por el ajuste, pero su prioridad es reducir el riesgo, no buscar el máximo beneficio potencial para la posición ajustada. No crea que su objetivo es recuperar el dinero perdido. Cree que el objetivo es reducir el riesgo y restaurar tu cartera de inversión a un nivel cómodo de riesgo y recompensa potencial.
  IMPORTANTE: Realice este ajuste SÓLO cuando desee tener la posición ajustada. Si la posición no se ajusta a su estilo de negociación o si la posición es demasiado arriesgada para su zona de confort, entonces no realice el intercambio. Muestra una falta de disciplina y habilidades deficientes de gestión de riesgos. Para tener éxito a largo plazo, es esencial ser un buen administrador de riesgos.
  Demasiados principiantes cometen el error de ajustar una posición por la única razón de que evita el bloqueo inmediato de una pérdida de negociación. La esperanza (la esperanza no es una estrategia) es que el tiempo pasa, el mercado se comporta, y el diferencial puede eventualmente cerrarse con ganancias. Esa puede ser una de las razones detrás de realizar el ajuste, pero asegúrese de que sea un factor menor en su proceso de toma de decisiones.

4. Al iniciar la posición del cóndor de hierro, es una buena idea mirar el cóndor de hierro como una posición única. Pero cuando gestiono el riesgo, le insto a que gestione una posición de cóndor de hierro como si se tratara de dos diferenciales de crédito separados.Por lo tanto, todo lo anterior es apropiado para el comercio de cóndores de hierro, incluida la salida de uno de los diferenciales de débito cuando llega a un precio bajo.

Apruebo tu plan para comerciar cóndores de hierro de Weeklys. Ingrese temprano (énfasis en temprano) el lunes por la mañana, usando órdenes limitadas. Nunca utilice órdenes de mercado cuando las opciones de comercio. Ingrese el pedido una vez que se establezca el comercio desde la apertura. Tal vez de 15 a 30 minutos después de la campana de apertura. Salga el miércoles por la noche, aproximadamente entre 15 y 30 minutos antes de la campana de cierre.