Qué son los bonos y cómo funcionan

Como aprendió en un artículo llamado ¿Qué es un vínculo? , los bonos son un tipo de inversión de renta fija en la que el emisor de bonos presta dinero de un inversor. El inversionista recibe el bono y, en el caso de los bonos tradicionales simples, un calendario prometido de pagos de intereses, llamados pagos de cupones junto con una fecha en la que el préstamo se amortizará en su totalidad, conocido como la fecha de vencimiento. Algunos bonos se emiten con descuento y maduran al valor total.

Estos se conocen como bonos de cupón cero. Otros bonos tienen privilegios especiales asociados, como la posibilidad de convertirse en acciones ordinarias en términos específicos, fechas específicas y precios específicos (lo suficientemente conocidos como "bonos convertibles", un primo cercano a acciones preferentes convertibles).

Los bonos pueden ser emitidos por todo tipo de instituciones y gobiernos, incluidos los gobiernos federales (conocidos como bonos soberanos, en los Estados Unidos, que significa bonos del Tesoro y bonos de ahorro), los gobiernos estatales (conocidos como bonos municipales) ), corporaciones (conocidas como bonos corporativos) y más. Una de las principales apelaciones de los bonos, desde la perspectiva del emisor de bonos, es que reducen el costo del capital. Considere un negocio en rápido crecimiento con un alto retorno de los activos, tal vez un restaurante que abre rápidamente nuevas ubicaciones. Al utilizar dinero prestado en condiciones favorables, la compañía puede abrir ubicaciones adicionales antes de lo que de otro modo sería posible.

Este apalancamiento aumenta el rendimiento del capital debido a los tres componentes que aprendió en nuestra discusión sobre el modelo de rendimiento de capital de DuPont.

Los bonos son calificados por agencias de calificación de bonos. En la parte superior de las calificaciones se encuentran los llamados bonos de grado de inversión con bonos con calificación Triple A que son los mejores entre los mejores.

En la parte inferior hay bonos basura. Como regla general, cuanto mayor sea el grado de inversión, menor será el rendimiento de la tasa de interés porque existe menos riesgo percibido de poseer los bonos; es decir, se cree que las posibilidades son mayores de que se le reembolse, tanto el principal como el interés, a tiempo y en su totalidad.

Los bonos frecuentemente compiten con otras inversiones, como cuentas del mercado monetario y fondos del mercado monetario, certificados de depósito y cuentas de ahorro. Los inversores se sienten atraídos por aquellos que parecen ofrecer la mejor compensación entre el riesgo y el rendimiento en un momento dado. Cada uno tiene diferentes beneficios y desventajas para aquellos que buscan ingresos pasivos y que no quieren preocuparse por las fluctuaciones que conlleva tener acciones de dividendos o bienes inmuebles de inversión que generen efectivo.

Un riesgo importante en la búsqueda de hacer dinero con bonos es la inflación. Algunos bonos, como los bonos de ahorro de la Serie I y los TIP tienen al menos cierto grado de inmunidad incorporada a la inflación que erosiona el poder adquisitivo del inversor, pero los inversores no siempre se comportan de la manera más inteligente.Si dudas de esto, mira lo que sucedió no hace mucho tiempo en Europa. Los inversores de renta fija compraban bonos de vencimiento a 50 y 100 años a tasas de interés históricamente bajas, todo lo cual garantizaba que, a largo plazo, perderían prácticamente todo su poder adquisitivo.

Es una manera estúpida de comportarse, pero a veces las personas se vuelven locas, alcanzando el rendimiento cuando deberían contentarse con sentarse en las reservas de efectivo. Por esta razón, los bonos no siempre son más seguros que las acciones cuando comienzas a mirar la imagen más grande en lugar de la volatilidad de forma aislada.

Determinar qué cantidad de una cartera debe invertirse en bonos depende de una variedad de factores. Las situaciones difieren de un inversor a otro, influidas por todo, desde activos invertibles hasta alternativas disponibles en cualquier momento dado en los mercados de capitales. Los inversionistas más pequeños tienden a invertir en fondos de bonos para lograr una mejor diversificación ya que los bonos individuales generalmente se tienen que comprar en bloques de $ 5, 000 o $ 10, 000 a la vez para lograr un buen precio, aunque probablemente se salgan con $ 2, 000 o $ 3,000 si está comprando a un corredor de bajo costo con mucha liquidez de bonos en la mano en el tema particular que está considerando.

Obtienes precios mucho mejores cuanto mayor sea el bloque que adquieres. Esta es la razón por la cual las compañías de administración de activos, los asesores de inversiones registrados y las instituciones financieras tienden a tener inversiones mínimas más altas para los clientes que desean tener cuentas administradas individualmente enfocadas en valores de renta fija (todavía estamos trabajando en los detalles pero para darle una idea del tamaño requerido, en mi empresa de administración de activos, a través de la cual administraré la riqueza de mi propia familia junto con la riqueza de personas, familias e instituciones de alto poder adquisitivo y de alto patrimonio, estamos planeando establecer el mínimo para las cuentas de ingresos fijos en $ 500,000 o más). En consecuencia, en este período de bajas tasas de interés, las comisiones sobre las cuentas de renta fija generalmente son significativamente más bajas que en las cuentas de capital. No sería inusual ver cuentas de bonos administrados con tarifas que van desde 0. 50% a 0. 75% para inversores con cuentas que valen entre $ 1 millón y $ 10 millones.

Un porcentaje importante de inversores en bonos busca un mandato de inversión conocido como preservación de capital. Esto se debe a que el dinero invertido en bonos suele ser un capital irremplazable, como el que se obtiene de la venta de una empresa familiar después de años, décadas o generaciones de trabajo, adquirido a partir de una carrera corta pero altamente lucrativa, como atletismo profesional, heredado o acumulado durante toda una vida de trabajo cuando el inversor de bonos es demasiado viejo sin una expectativa de vida suficiente y / o la salud para reconstruir en caso de que se pierda. De vez en cuando, otros tipos de inversores se sienten atraídos por el mercado de bonos, por lo general tontos bien intencionados que emplean el apalancamiento para comprar bonos basura especulativos, que tienden a ganar mucho dinero por un tiempo antes de que les explota en la cara y Júrenlo de por vida solo para ver que el ciclo se repite 10 o 20 años después.

Finalmente, algunas de las ventajas únicas que los bonos ofrecen a sus propietarios incluyen la capacidad de calcular con precisión el flujo de efectivo. Al construir escalas de bonos y adquirir bonos con ciertas fechas programadas de pago de cupones, el inversionista puede ayudar a garantizar que el efectivo esté disponible en el momento preciso en que lo necesita. Además, ciertos bonos tienen aspectos impositivos únicos. Considere las ventajas de invertir en bonos municipales. No solo proporciona fondos para construir su comunidad local (escuelas, hospitales, alcantarillas, puentes y todas las trampas de la civilización), sino que, suponiendo que siga las reglas y adquiera el tipo de fianza correcto según su ubicación, debe capaz de disfrutar de ingresos libres de impuestos, así como el interés está exento de impuestos. Sin embargo, asegúrese de prestar atención a la ubicación de los activos. Por ejemplo, nunca debe tener bonos municipales libres de impuestos a través de una Roth IRA.

He escrito mucho sobre bonos e inversiones de renta fija aquí en Investing for Beginners y en mi blog personal, donde abordo algunos de los conceptos más avanzados que no necesariamente son apropiados para nuevos inversores que probablemente debería invertir en cosas como fondos de índice; mi. gramo. , cómo utilizar los rendimientos de los bonos del Tesoro en relación con el rendimiento de las acciones para determinar la sobrevaluación relativa.