Fondo Smart Beta internacional Pros y contras

Se ha hablado mucho sobre la llamada inversión inteligente beta en la prensa financiera en los últimos años. En 2015, los fondos de intercambio beta inteligentes (ETF) y los fondos mutuos atrajeron más de $ 70 mil millones en capital con activos totales de aproximadamente medio billón de dólares. Muchos inversores internacionales miran hacia estos fondos para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo en los mercados que se perciben como menos eficientes que los nacionales.

En este artículo, revisaremos brevemente qué son los fondos de la versión beta inteligente y luego analizaremos algunos de los pros y los contras de la inversión en ETF inteligentes y fondos mutuos.

Smart Beta 101

Los fondos de Smart Beta son simplemente fondos de índice ponderados por algo más que el tamaño. Por ejemplo, los fondos pueden tener sobreponderación en acciones que tienen altos dividendos, baja volatilidad, fundamentos favorables o fuerte impulso de los precios. La idea es que estas acciones estén mejor posicionadas que otras en un índice dado para obtener mejores resultados. por lo tanto, un inversor puede aumentar sus rendimientos ajustados al riesgo asignándole un mayor porcentaje de su cartera.

Por ejemplo, un ETF beta inteligente de baja volatilidad puede ponderar su cartera en función de una combinación de capitalización de mercado y coeficientes beta. El objetivo de la cartera puede ser reducir el riesgo derivado de la volatilidad e incrementar los rendimientos ajustados al riesgo para los inversores.

Estas estrategias a menudo se pueden volver a probar en base a datos históricos para dar una idea de los retornos que se pueden generar a partir de la estrategia si se hubiera implementado en el pasado.

Existen muchos proveedores de fondos de smart beta diferentes, incluidos algunos de los mayores ETF, como iShares de BlackRock y las carteras de Fidelity.

Muchas veces, estos fondos tienen coeficientes de gastos ligeramente más altos que los fondos indexados de gestión pasiva, aunque son más baratos que muchos ETF y fondos mutuos administrados activamente. Esto significa que podrían llenar un vacío clave en los casos en que los inversores estén interesados ​​en una estrategia específica, pero desean ahorrar en los gastos a lo largo del tiempo.

Ventajas de los Smart Beta Funds

La ponderación de los ETF y fondos de inversión por capitalización bursátil puede parecer algo arbitraria. Los inversores exitosos como Warren Buffett y Peter Lynch han utilizado una combinación de criterios para determinar qué constituye una empresa de alta calidad. El advenimiento de las computadoras ultrarrápidas para ayudar con el análisis de equidad ha permitido cuantificar rápidamente casi cualquier componente de una empresa con el fin de tomar una decisión de inversión.

Los fondos de Smart Beta también pueden ser útiles en escenarios específicos. Por ejemplo, un inversor que está a punto de jubilarse puede aprovechar fondos Beta beta beta inteligentes para reducir el riesgo de su cartera sin dejar de invertir en el mismo índice subyacente que un fondo indexado.De manera similar, un inversionista de ingresos puede buscar un fondo beta inteligente de dividendos altos para maximizar el ingreso mientras mantiene la exposición al mismo índice subyacente que un fondo indexado.

Contras de los fondos Smart Beta

Los críticos de los fondos beta inteligentes no confían en que sus rendimientos sean sostenibles. De acuerdo con Research Affiliates, muchos de estos fondos están persiguiendo el rendimiento pasado reciente en lugar de desarrollar una verdadera ventaja en el mercado. El valor agregado por estos fondos puede venir principalmente de los valores cada vez más populares y caros. En otras palabras, los inversores pueden estar pagando demasiado por la calificación beta inteligente como "baja volatilidad" o "altos dividendos".

Los inversores internacionales pueden enfrentar mayores riesgos derivados de los fondos de beta inteligentes que se dirigen a elementos como el riesgo cambiario. Por ejemplo, los fondos beta inteligentes con cobertura de divisas pueden eliminar el riesgo cambiario de una cartera de inversión internacional. Esto puede anular el efecto de una moneda extranjera y podría reducir la diversificación general de la cartera.

Después de todo, la cartera retendría sus vínculos con el movimiento del dólar de los Estados Unidos.

Puntos claves para llevar

• Los fondos beta inteligentes se han vuelto cada vez más populares en los últimos años, con más de medio billón en activos bajo administración en 2015.
• Los fondos Smart Beta pueden ayudar a los inversores a alcanzar objetivos de inversión específicos, mientras potencialmente brindando mayores retornos que la inversión de índices arbitrarios.
• Los fondos beta inteligentes podrían simplemente beneficiarse del rendimiento pasado en lugar de desarrollar una verdadera ventaja, a la vez que podrían introducir nuevos riesgos.
• Los inversores internacionales deberían considerar cuidadosamente sus motivaciones para utilizar los fondos de la versión beta inteligente antes de integrarlos en sus carteras.