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Los operadores de opciones principiantes tienden a enfocarse en una sola estrategia de opciones. Compran opciones y rara vez consideran venderlas. Hay un buen razonamiento. Las opciones de venta conllevan un mayor riesgo: se puede perder más dinero.
Pero los traders más nuevos llegan a la mesa entendiendo que hay una oportunidad de convertir una pequeña inversión en una pila de efectivo mucho más grande. En otras palabras, les gusta la idea de tener opciones de compra cuando es alcista y tener opciones de venta cuando es bajista.
Este puede ser un sistema de negociación muy rentable para los inversores que tienen un historial probado que demuestra habilidad al predecir la dirección del mercado.
Desafortunadamente, la mayoría de los operadores sobreestiman su capacidad de saber cuándo el mercado se está moviendo más o menos. Es mucho más difícil encontrar el éxito con la estrategia de compra de opciones de lo que el comerciante promedio se da cuenta. Varias razones importantes impiden que estos operadores de opciones más nuevas hagan dinero.
La predicción de la dirección es difícil
Incluso la mayoría de los profesionales que administran el dinero de otras personas no pueden superar los promedios del mercado. Sin embargo, la mayoría de los comerciantes individuales creen que pueden hacerlo mejor. Con ese optimismo, entran en el mercado de opciones con ese optimismo, esperando, o al menos esperando, encontrar una nueva forma de ganar dinero en el mercado de acciones.
La predicción de la dirección del mercado no es suficiente
Esta afirmación puede parecer desafiar la lógica. Una de las primeras lecciones que los operadores de opciones aprenden es que las llamadas ganan valor cuando el precio de las acciones subyacentes aumenta, y eso aumenta el valor cuando disminuye el precio de las acciones.
Entonces, parece obvio que cuando tienes llamadas y el precio de las acciones sube, seguramente obtendrás un beneficio. Si bien el propietario de la llamada puede obtener ganancias bajo estas condiciones, sigue siendo posible, incluso probable, que los propietarios de las opciones pierdan dinero incluso cuando el precio de las acciones se mueva en la dirección esperada.
Elegir una fecha de vencimiento adecuada es crucial
Elegir una fecha de vencimiento adecuada es una parte crucial de la decisión de inversión.
Incluso cuando predice correctamente un repunte o una disminución en el precio de las acciones, el tiempo es crucial. Muchos operadores de opciones se han lamentado por el hecho de que su opción expiró sin valor antes de que ocurriera el cambio anticipado en el precio de las acciones.
Las opciones son el desperdicio de activos que pierden dinero a medida que pasa el tiempo. Este concepto puede ser difícil de entender para alguien que solo está acostumbrado a comprar y vender acciones. Los accionistas tienen todo el tiempo del mundo para conservar una inversión y esperar que ocurra algo maravilloso en el precio de las acciones, pero los propietarios de las opciones tienen un tiempo limitado según lo definido en la fecha de vencimiento de la opción. Cuando transcurra ese tiempo, la opción ya no existe.La operación puede o no ser rentable cuando llega la fecha de vencimiento dependiendo del precio de la acción, pero el propietario de la opción se ha quedado sin tiempo para que esta operación específica funcione.
Opciones de compra con el precio de ejercicio incorrecto
Los operadores compran opciones con el precio de ejercicio equivocado. A menudo, el objetivo comercial es convertir $ 100 en $ 500 o $ 1, 000. Esa sensación muy tentadora convence a un comerciante novato de que un gran aumento en el precio de las acciones está a punto de ocurrir y que la mejor inversión es comprar opciones baratas esperando que lo hagan explotar en valor De vez en cuando, ese sueño se hace realidad.
Pero la verdad es que las opciones baratas son baratas por una razón, y la probabilidad de ver cualquiera de esas jugosas recompensas es muy pequeña. El comerciante estaría mejor atendido por un objetivo de convertir $ 100 en $ 150, o incluso $ 200.
Esas opciones de bajo costo siempre están fuera del dinero en el momento en que el comerciante las compra. La esperanza es que se conviertan en opciones de dinero a medida que cambie el precio de las acciones, pero las opciones verdaderamente baratas generalmente están demasiado lejos del dinero y tienden a ser vehículos de inversión que pierden dinero.
Opciones de compra a precio de mercado
Los traders sin experiencia a menudo compran opciones al precio de mercado. En otras palabras, pagan el precio que se les pida que paguen. Esa es una forma muy ineficiente de negociar opciones y disminuye significativamente las posibilidades de cualquier operador de salir adelante en el juego.
Primero, casi siempre es mejor intentar comprar opciones con una orden limitada en lugar de una orden de mercado.
En segundo lugar, es importante reconocer si los precios de las opciones son razonables, caros o relativamente baratos. Esta capacidad viene con la experiencia y un estudio adicional de cómo la volatilidad implícita afecta los precios de las opciones. Por ahora, el nuevo operador de opciones solo debe saber que las opciones no siempre tienen un precio justo. Nadie está tratando de engañarte. A veces los precios son bastante altos y es mejor ser un vendedor que un comprador. En otras ocasiones, ocurre lo contrario y los compradores tienen ventaja sobre los vendedores.
Elegir una estrategia de opciones
Las estrategias de opciones varían desde las más simples hasta las extremadamente complejas. La mayoría de los traders aprenden algunas estrategias básicas y nunca se involucran con posiciones complicadas que involucran múltiples opciones y operaciones frecuentes que le permiten al operador mitigar el riesgo. Animo a los nuevos operadores a mantener las cosas bastante simples. Existen métodos básicos que son apropiados para los operadores alcistas, bajistas y neutrales en el mercado.
Reduzca el riesgo de mantener
Es una buena idea protegerse o reducir el riesgo de tener una posición específica cuando se negocian opciones. Es difícil predecir cuándo comprar opciones y qué opciones comprar por todos los motivos mencionados anteriormente. El comerciante de opciones reduce el costo por cobertura y la pérdida máxima posible cuando la operación no sale como se espera.
La compensación para una posición cubierta es que las ganancias potenciales también son limitadas. Pero no se equivoquen: solo porque las ganancias estén limitadas, esto no significa que las ganancias potenciales sean mínimas.Simplemente significa que ya no son ilimitados.
Spreads
Un spread es una posición cubierta en la que un operador compra una opción y vende otra. Ambas opciones son llamadas, o ambas son puts. Los diferenciales más complejos se pueden intercambiar. Usted bien puede preguntar por qué negociar un spread? Claro, se obtiene el aspecto de riesgo reducido, pero ¿por qué alguien estaría dispuesto a poner un límite a las ganancias? Veamos un ejemplo alcista:
- ABCD es actualmente de $ 61 por acción
- Compre cinco ABCD el 16 de diciembre, 60 llamadas a $ 3
- Venda cinco ABCD el 16 de diciembre, 65 llamadas a $ 1. 20
- Débito neto: $ 1. 80 ($ 180) por margen, más comisiones
A veces no podemos determinar si la compra que se compra tiene un precio razonable, es relativamente barata, esto sucede cuando la volatilidad implícita es demasiado baja o costosa cuando la volatilidad implícita es demasiado alta. Al vender otra llamada, usted reduce el riesgo asociado con el pago de un precio elevado por las opciones. Este riesgo se conoce como riesgo de volatilidad y se puede medir. Vega es el término utilizado para describir este riesgo específico. Los lectores que ya conocen a los griegos saben que comprar una opción y vender otra es un método estándar para reducir el riesgo.
En general, cuando una opción es demasiado cara, todas las opciones en esa misma acción subyacente (y con la misma caducidad) tienden a tener un sobreprecio. Si nuestro precio de compra para las llamadas del 60 de diciembre es demasiado alto, estaríamos vendiendo las llamadas del 65 de diciembre a un precio que también es demasiado alto. Recuperamos una parte del monto que pagamos en exceso.
Así funciona una cobertura: puede pagar más que el verdadero valor teórico para una opción, pero usted recauda más que el verdadero valor teórico de otra opción. Por lo tanto, el riesgo asociado con pagar demasiado por su opción se cubre o se reduce al vender otra opción para crear un margen.
Otros riesgos
Del mismo modo, otros riesgos asociados con el comercio de opciones se pueden reducir mediante spreads de negociación. Por ejemplo, cuando compra una opción de compra, toma una posición alcista que es equivalente a poseer una cantidad -menos de 100- de acciones de la acción subyacente. Esa equivalencia de acciones se mide por otro término griego: delta. Al vender otra opción de compra, usted vende una porción de esos deltas y posee una posición que está más cerca del mercado neutral. Todavía es una posición alcista larga, pero no tanto. Esto se traduce en una ganancia potencial más pequeña y una posible pérdida reducida. En otras palabras, el puesto está cubierto.
Cuando posee cualquier opción, su valor disminuye día a día. Ese riesgo se mide con el término griego theta. Vender otra opción compensa parte de ese riesgo de deterioro del tiempo. Tenga en cuenta que las opciones pierden valor teórico todos los días. Si el precio de las acciones cambia favorablemente, la opción puede ganar en valor por el día. Es importante reconocer que los diversos riesgos asociados con el comercio de opciones interactúan entre sí. Si su opción gana valor debido a un cambio en el precio de las acciones, también puede ganar o perder valor debido a un cambio en la volatilidad implícita. Simultáneamente, perderá algún valor debido al paso del tiempo.
No es fácil saber cuánto cambiará el precio de sus opciones a medida que cambien las condiciones del mercado porque entran en juego muchos factores diferentes. La mayoría de las veces, es el precio de las acciones el que juega el papel más importante en cuanto a cuánto dinero ganará o perderá su posición. Pero en otras ocasiones, el trader novato se sorprende por cómo el mercado valora su posición de opción. Solo tenga en cuenta que factores distintos al precio de las acciones están en juego.
Es importante conocer las opciones de una manera sistemática porque no se puede saltar de un tema a otro antes de comprender los conceptos básicos. Demuestre algo de paciencia y gran parte de lo que quiere comprender se aclarará. Por paciencia, también me refiero a que debe abstenerse de comerciar con cualquier cantidad significativa de dinero en riesgo hasta que esté convencido de que comprende los conceptos de cómo se fijan las opciones.
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