Video: Repercusiones en Diputados sobre el proyecto de ley de reforma tributaria 2025
El Senado aprobó el proyecto de ley de rescate bancario de $ 700 mil millones el 3 de octubre de 2008. Las entrañas del proyecto de ley fueron las mismas que el documento de tres páginas presentado el 21 de septiembre de 2008 por el secretario del Tesoro, Henry Paulson.
Paulson había pedido al Congreso que aprobara un rescate de $ 700 mil millones para comprar valores respaldados por hipotecas que estaban en peligro de incumplimiento. Al hacerlo, Paulson quiso eliminar estas deudas de los libros de los bancos, los fondos de cobertura y los fondos de pensiones que los mantenían.
El objetivo era renovar la confianza en el funcionamiento del sistema bancario mundial, que había evitado por completo el colapso.
El proyecto de ley estableció el Programa de Alivio de Activos en Problemas. Los bancos en problemas tenían derecho a presentar un precio de oferta para vender sus activos al TARP como parte de una subasta inversa. Cada subasta debía ser para una clase de activo particular. Los administradores de TARP seleccionarían el precio más bajo para cada clase de activo. Eso fue para ayudar a asegurar que el gobierno no pague demasiado por los activos en dificultades. Pero esto no terminó sucediendo. Tomó demasiado tiempo desarrollar el programa de subastas. Entonces, en cambio, el Tesoro prestó $ 115 mil millones a los bancos mediante la compra de acciones preferentes. (Fuente: "Pases históricos del rescate financiero a medida que la economía se desliza aún más", The Wall Street Journal, 4 de octubre de 2008)
El proyecto de ley de rescate ayudó a algo más que a los bancos
El Congreso adjuntó otros descuidos muy necesarios. Como resultado, el proyecto de ley incluyó ayuda para los propietarios que enfrentan una ejecución hipotecaria.
Exigía que el Departamento del Tesoro garantizara préstamos hipotecarios y ayudara a los propietarios a ajustar los términos de la hipoteca a través de HOPE NOW.
Aumentó el límite de la Corporación de Seguros de Depósitos Federales para depósitos bancarios a $ 250,000 por cuenta. Permitió a la FDIC acceder a los fondos federales según fuera necesario hasta 2009. Eso alivió cualquier temor de que la agencia en sí pudiera declararse en quiebra.
El proyecto de ley permitió a la Comisión de Bolsa y Valores suspender la regla de mark-to-market. Esta ley obligó a los bancos a mantener sus hipotecas valoradas en los niveles actuales. Esto significaba que los préstamos incobrables, que no podían ser revendidos en el clima de pánico de 2008, tenían que ser valorados por debajo de su valor real probable. (Fuente: "Plan de rescate bancario gana la aprobación cuando House revoca el voto", Bloomberg, 3 de octubre de 2008)
El proyecto de ley contenía un adicional de $ 150 mil millones en exenciones impositivas que se implementarán gradualmente en 10 años. Estos incluyeron una extensión del "parche" de Impuesto Mínimo Alternativo, créditos fiscales para investigación y desarrollo y alivio para los sobrevivientes de huracanes. Para obtener más exenciones de impuestos, vea El voto del Senado da nueva vida al plan de rescate.
¿Exactamente cómo se aprobó el proyecto de ley de rescate?
El Secretario Paulson presentó el proyecto de ley de rescate a la Cámara de Representantes el 21 de septiembre de 2008. Pero muchos en el Congreso sintieron que estaba obligando a los contribuyentes a recompensar malas decisiones bancarias.La Cámara votó en contra de ella el 29 de septiembre de 2008. El Dow cayó 770 puntos y los mercados globales cayeron en picado.
El Senado volvió a presentar la propuesta adjuntándola a un proyecto de ley que ya estaba en estudio. Esto marcó el paso a la Cámara de Representantes, que generalmente debe presentar los proyectos de ley de financiación.
La Cámara finalmente aprobó esa versión el 3 de octubre de 2008. El Presidente Bush promulgó la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008 en cuestión de horas.
EESA mantuvo seis de las disposiciones agregadas por la Cámara:
- Un comité de supervisión para revisar la compra y venta de hipotecas del Tesoro. El comité estaba compuesto por el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y los líderes de la SEC, la Agencia Federal de Finanzas Federales y el HUD.
- Cuotas de rescate, comenzando con $ 250 mil millones.
- La capacidad del Tesoro para negociar una participación de capital del gobierno en compañías que recibieron asistencia de rescate.
- Límites en la compensación ejecutiva de empresas rescatadas. Específicamente, las compañías no podían deducir el gasto de la compensación ejecutiva por encima de $ 500,000.
- Seguro patrocinado por el gobierno de activos en firmas con problemas.
- Un requerimiento de que el presidente proponga legislación para recuperar las pérdidas de la industria financiera, si es que todavía existía después de cinco años. (Fuentes: "Resumen del proyecto de ley de rescate", Comité bancario del Senado. "Proyecto de ley de rescate publicado," CNNMoney, 28 de septiembre de 2008.)
¿Por qué era necesario el proyecto de ley de rescate?
El rescate fue provocado por los inversores que sacaron un récord de $ 140 mil millones de las cuentas del mercado monetario. Los inversores estaban moviendo los fondos a letras del Tesoro, causando que los rendimientos cayeran a cero. Las cuentas del mercado monetario se han considerado una de las inversiones más seguras.
Para detener el pánico, el Departamento del Tesoro de EE. UU. Acordó asegurar fondos del mercado monetario durante un año. La SEC prohibió las acciones financieras de venta corta hasta el 2 de octubre para reducir la volatilidad en el mercado bursátil. Para obtener más información, consulte el Fondo de Reserva Primaria: cómo se rompió el dólar y provocó una corrida de mercado de dinero.
El gobierno de los EE. UU. Compró estas malas hipotecas porque los bancos tenían miedo de prestarse unos a otros. Este temor causó que las tasas de LIBOR fueran mucho más altas que la tasa de fondos federales. También envió los precios de las acciones cayendo en picado. Las firmas financieras no pudieron vender su deuda. Sin la capacidad de reunir capital, estas empresas corrían el riesgo de declararse en quiebra. Eso es lo que le sucedió a Lehman Brothers. Le hubiera pasado a AIG y Bear Stearns sin intervención federal.
El Congreso debatió los pros y los contras de una intervención tan masiva. Los líderes políticos querían proteger al contribuyente. Además, no querían dejar a las empresas sin sentido por tomar malas decisiones. La mayoría en el Congreso reconoció la necesidad de actuar rápidamente para evitar una mayor crisis financiera. Se convirtió en un caso de temor alimentado por el miedo, con los bancos temerosos de revelar su deuda incobrable. Eso llevaría a una rebaja en su calificación de la deuda, luego a una disminución en el precio de sus acciones. No podrían reunir capital e ir a la quiebra.Los rumores y el pánico resultante encerraron a los mercados crediticios.
El contribuyente nunca perdió $ 700 billones enteros. Primero, el Congreso solo autorizó $ 350 mil millones para ser prestados en 2008. La otra mitad se guardó para el nuevo presidente cuando asumió el cargo en 2009. Obama nunca usó los fondos del TARP para obtener más rescates bancarios. En cambio, lanzó el paquete de estímulo económico de $ 787 mil millones.
Segundo, el gobierno compró acciones bancarias cuando los precios estaban deprimidos. Los vendió más tarde, cuando los precios eran más altos. Para 2012, los bancos habían reembolsado $ 292 mil millones de los fondos TARP. Eso dejó solo $ 120 mil millones todavía pendientes. Estos fondos se usaron para el programa HARP para ayudar a los propietarios que enfrentan ejecuciones hipotecarias.
Tercero, el proyecto de ley requería que el presidente desarrollara un plan para recuperar las pérdidas de la industria financiera, de ser necesario.
Para una explicación de los eventos que llevaron a la crisis, lea Financial Crisis Timeline, ¿Se podría haber evitado la crisis hipotecaria y el rescate financiero? y ¿Cuál fue la crisis financiera mundial de 2008?
¿Cuáles fueron las alternativas?
Cuando se presentó el proyecto de ley, muchos legisladores querían ahorrar al contribuyente $ 700 mil millones. Aquí hay una discusión de muchos de ellos y sus probables impactos.
Comprar hipotecas : el candidato presidencial republicano para el 2008 John McCain propuso que el gobierno compre $ 300 mil millones en hipotecas de propietarios que estaban en peligro de ejecución hipotecaria. Eso podría haber reducido la cantidad de hipotecas tóxicas en los balances de los bancos. Incluso podría haber ayudado a detener la caída de los precios de la vivienda al reducir las ejecuciones hipotecarias. Pero no abordó la crisis crediticia. La crisis fue causada por los bancos que temían prestar entre ellos y, por lo tanto, acumular efectivo.
Reducción de impuestos para bancos - Al oponerse al rescate, el Comité de Estudio Republicano propuso suspender el impuesto a las ganancias de capital por dos años. Eso habría permitido a los bancos vender activos sin impuestos. Pero fueron las pérdidas en los activos lo que fue el problema, no las ganancias. El RSC quería pasar a Fannie Mae y Freddie Mac a compañías privadas. También propusieron estabilizar el dólar. Ninguno de los dos abordó la crisis crediticia.
Por otro lado, la propuesta de RSC de suspender la contabilidad de mark to market habría aliviado la amortización de los activos de los bancos antes. La Junta de Normas de Contabilidad Financiera de Estados Unidos alivió la regla en 2009. (Fuentes: Ron Hera, "Olvídese de la vivienda, la verdadera causa real de la crisis fueron los derivados OTC", Business Insider, 11 de mayo de 2010. "RSC Pitches Market-based Alternative a Bailout, "The Hill, 23 de septiembre de 2008).
No hacer nada : muchos sugirieron simplemente dejar que los mercados siguieran su curso. En ese escenario, las empresas de todo el mundo probablemente cerrarían debido a la falta de crédito. Eso habría creado una depresión global. El desempleo a gran escala podría haber provocado disturbios.
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