Inversión exitosa es simple

Uno de los secretos peor guardados en el mundo financiero es que los simples comportamientos de inversión que reducen el riesgo, minimizan los pasivos tributarios y mantienen los costos relativamente asequibles tienden a superar los enfoques demasiado complejos. Si sigue un puñado de pautas durante un período de tiempo lo suficientemente largo, no es particularmente difícil hacerse rico con su cartera de inversiones.

Independientemente de que estos sabios consejos se repitan una y otra vez, generación tras generación, hay algo en la naturaleza humana que hace que las personas quieran sentir que de alguna manera han encontrado una bala de plata.

Warren Buffett una vez comentó que no habría necesidad del sacerdocio si las personas descubrieran que los diez mandamientos eran todo lo que necesitaban para vivir su vida. Algunos inversores quieren complejidad; ansíalo, incluso. Hay algo profundo en su psique que se siente importante, un miembro del club, cuando se le presentan símbolos secretos, apretones de manos de lujo, palabras clave únicas y un elemento de sacralidad. Como resultado, mucha irracionalidad se desata en el mundo.

No es accidental que industrias enteras se acumulen en torno a la complejidad y la confusión, proporcionando a los sumos sacerdotes de una disciplina en particular la oportunidad de ganar mucho dinero a expensas de los demás. En realidad, aunque el conjunto de habilidades necesarias para tomar decisiones inteligentes puede tardar años en adquirirse, la cuestión central es simple: comprar propiedad de buenos negocios (acciones) o prestar dinero a buenos créditos (bonos), pagando un precio suficiente para le asegure razonablemente un rendimiento satisfactorio, incluso si las cosas no funcionan bien (un margen de seguridad), y luego concédase un lapso de tiempo lo suficientemente prolongado ( como mínimo, cinco años) para salir adelante. volatilidad.

Eso es todo. Ese es el secreto Esa simple fórmula de inversión es todo lo que se necesita para construir el marco dentro del cual usted debería ser capaz de acumular riqueza. Claro, los detalles pueden ser complejos, pero la implementación no debería serlo. El inversor promedio no tiene ningún negocio para comprar fondos negociados en bolsa apalancados, vender acciones en corto o especular con derivados como opciones sobre acciones.

Las consecuencias de equivocarse son demasiado graves. Una ilustración excelente, aunque dolorosa: Recientemente, en mi blog personal, realicé un estudio de caso de una pequeña empresa de 32 años de Arizona que tenía alrededor de $ 37,000 en una cuenta de corretaje en E-Trade. Tomó una posición que no entendió ni los riesgos por los cuales él apreciaba plenamente y se despertó para descubrir que había generado pérdidas de $ 144, 405. 31 en su cuenta. Después de perder todo su capital, ahora debe a su empresa de corretaje $ 106, 445. 56 en una llamada de margen. Esa es una deuda real que podría terminar con él declarando bancarrota si no puede encontrar una manera de satisfacer la responsabilidad.

Incluso cuando los inversionistas se adhieren a la propiedad de acciones, bonos y fondos mutuos, su rechazo a los simples conceptos básicos de inversión, como la baja rotación de personal, arroja resultados patéticos sobre su dinero. De acuerdo con un estudio que leí del gigante de la investigación Morningstar, durante un período en el que la bolsa de valores devolvía un 9% compuesto anualmente, el inversor promedio ganaba solo el 3%. Parte de este bajo rendimiento se debió a la venta durante los accidentes y las compras durante los auges, parte de los gastos de fricción, como comisiones de corretaje, impuestos a las ganancias de capital y diferenciales, y parte de ello fue el resultado de asumir demasiado riesgo por invertir en activos que no fueron comprendidos.

La mayoría de estos comportamientos son impulsados ​​por inversores que intentan estar por encima del promedio en lugar de adaptar sus valores a sus propias metas personales y estar contentos con los resultados. En lugar de contentarse con crecer cada vez más rico cada año como dividendos y compuestos de interés, intentan golpear un hoyo en uno, dañando su capital con grandes pérdidas.

Cuando se trata de sus inversiones, menos es más

Esto es una tragedia porque, de muchas maneras, la inversión es un lugar donde las frases famosas, "Menos es más" y el anillo "Keep It Simple, Stupid" en particular cierto. Un inversionista que pasó toda su carrera de 40 años regularmente ahorrando dinero y poniéndolo a trabajar dividido en partes iguales entre un fondo de índice bursátil de bajo costo y un fondo de bonos intermedios de bajo costo hubiera sido muy útil para él y su familia.

Gran parte de este desempeño habría sido el resultado de tarifas casi inexistentes, como las proporciones de gastos de fondos mutuos que habría pagado, que muy probablemente hubieran sido menos de 0.25% anual. Alternativamente, trabajar con una empresa de gestión de activos de alta calidad que no cobraba más del 1.50% anual en honorarios de gestión, pero que proporcionaba el servicio de guante blanco que facilitaba la planificación integral de impuestos, patrimonio y cartera, podría haberlo logrado. es posible alcanzar la independencia financiera y la riqueza multigeneracional mucho más rápidamente.

¿Por qué no más inversores adaptan ambos enfoques? Porque estas estrategias pueden ser aburridas. Consideremos el caso de un inversor que quería una asignación de activos de acciones, bonos y bienes inmuebles. Toda su cartera podría consistir en solo tres fondos de inversión, aunque indirectamente, tendría cientos de inversiones. ¡El fondo S & P 500 solo tiene Microsoft, ExxonMobil, Apple, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, American Express, General Electric, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, McDonald's y 490 acciones más!

• Vanguard S & P 500 Index Fund (Símbolo de cotización: VFINX)
• Vanguard Intermediate Term Fondo de bonos exentos de impuestos (Símbolo de la cotización: VWITX)
• Índice Vanguard REIT (Símbolo de la cotización: VGSIX)

Ejecutar esta cartera tener toda la emoción de llenar formularios de seguro. Tendrías $ 100, o $ 500, o $ 1, 000 o lo que quisieras retirar automáticamente del banco cada mes y dividir equitativamente en los tres fondos mutuos. Al reinvertir los dividendos, los ingresos por intereses y las ganancias de capital para una carrera laboral completa de más de 40 años, sería una certeza virtual, o tanto como sea posible en un mundo no seguro, que el propietario de la cartera se retiraría con millones de dólares en activos debido al poder de capitalización.Todo lo que se requeriría sería ignorar los estados de cuenta para no asustarse por las inevitables caídas del 50% en el valor de mercado que ocurren de vez en cuando.

Alternativamente, si el inversor hubiera perdido la ruta del cliente privado, podría haber trabajado con un experto para construir una cuenta administrada individualmente; el tipo de Rolls Royce de la industria de gestión patrimonial, aunque no está disponible para muchos inversores (las empresas de élite que ofrecen tal cosa suelen requerir saldos de apertura que oscilan entre $ 500,000 y $ 10,000,000 en activos invertibles). En el pasado, he contado una historia sobre uno de estos obstáculos para lograr el éxito al tomar este enfoque que es pertinente para nuestra discusión actual, así que lo repetiré aquí.

Hace muchos años, almorzaba con un analista de una de las mejores, más conservadoras y más respetadas compañías de administración de activos en el mundo. Su interior era como una biblioteca; muy lejos de la típica imagen de Wall Street que podría imaginar, ya que solo unas pocas docenas de personas trabajaban en una oficina administrando decenas de miles de millones de dólares para clientes, todos los cuales son multimillonarios; ejecutivos, dueños de negocios, celebridades, herederos. A cambio de sus servicios, esta empresa cobra una tarifa de alrededor de 1. 5% por año. Ha ganado mucho dinero para muchas familias y, en muchos casos, para múltiples generaciones de familias; hombres, mujeres, niños, sobrinas, sobrinos, nietos, todos los cuales viven de los dividendos, intereses y rentas de las carteras bien construidas que los directores gerentes han construido en su nombre. Las probabilidades son buenas de que nunca hayas oído su nombre. Esto es por diseño.

Un cliente, un hombre que había ganado enormes cantidades de dinero durante largos períodos de tiempo, se había impacientado con su conservadurismo durante el boom de las puntocom. Veía a sus amigos ganar 20%, 30% + por año, año tras año, apostando en acciones de Internet que no tenían ingresos, ni clientes, ni un plan de negocios sostenible. Esta firma en particular se negó a participar. Tenía una larga historia que se remonta a los días previos a la Gran Depresión. La cultura firme estaba impregnada de la idea de que una vez que un cliente era rico, el objetivo era mantener al cliente rico antes que nada; el regreso fue secundario. Como resultado, aunque los fondos del índice S & P 500, los fondos mutuos activos y los inversionistas individuales del mundo rellenaron sus carteras con basura, no hicieron nada. Se sentaron en acciones de primer nivel como Johnson & Johnson, con un rendimiento inferior al índice durante varios años a medida que se construyeron los niveles de efectivo, esperando ser desplegados una vez que una oportunidad inteligente apareció en el horizonte.

El cliente finalmente se exasperó. Llamó, enojado exigiendo hablar con un director gerente. Cuando recibió uno por teléfono, gritó algo como, "¿Qué diablos te estoy pagando tanto dinero cada año por hacer allí? Mi cartera prácticamente no tiene facturación. No estás comprando ni vendiendo nada. Todos los demás están ganando dinero y estás esperando el regreso de Elvis."

El director gerente, después de haber visto este tipo de cosas antes durante la era go-go de los años 60, respondió tranquilamente en la línea de:" Usted nos contrata para nuestro consejo. Nuestro consejo: ir a jugar al golf. No compraremos algo que sabemos que está sobrevalorado simplemente porque otras personas lo están haciendo. No administramos dinero sobre la base de la presión de los compañeros, sino de los fundamentos. A veces, nos pagas para mantenerte alejado de tus peores instintos. "

Por supuesto, tenía razón. No tengo idea si ese cliente en particular cobró y se fue de la empresa (la historia posterior indicaría que habría sido un costoso error si lo hubiera hecho) pero algunas personas, por cualquier razón, carecen de la fuerza de voluntad o fortaleza para pensar a largo plazo y comportarse de manera inteligente. Sienten la necesidad de estar siempre haciendo algo. La inversión simple es más rentable. Nunca lo olvides. >