Cómo China está afectando la economía global

La economía de China es el mayor exportador de bienes y el segundo mayor importador de servicios del mundo. Hasta 2015, también era la economía principal de más rápido crecimiento en el mundo, creciendo a un 10% anual. Los inversionistas internacionales simplemente no pueden ignorar el país dada su creciente participación en la capitalización de mercado global, especialmente dado que su economía tiene un impacto tan profundo en clases de activos aparentemente no relacionadas, incluyendo deuda global y mercados de acciones.

En este artículo, veremos algunas formas en que China está afectando a los mercados globales y algunas consideraciones importantes para los inversores internacionales.

Incertidumbre económica

La economía de China afecta de alguna manera a casi todas las partes del mundo. En muchos mercados emergentes, el estatus de China como el comprador de productos básicos más grande del mundo hace que sea extremadamente importante para sus industrias impulsadas por la exportación. En los países desarrollados, el estatus de China como un importante importador de bienes y servicios podría significar un menor crecimiento de las ganancias para las empresas. La desaceleración en los mercados emergentes también podría tener un impacto en la demanda global de bienes y servicios producidos en los países desarrollados.

Además del impacto económico directo, la economía de China tiene un tremendo impacto en los flujos de capital globales. Los inversores internacionales o los titulares de deuda que pierden dinero en los mercados chinos pueden verse obligados a liquidar sus participaciones en otras regiones del mundo. Del mismo modo, una desaceleración en los mercados emergentes y los productos básicos, debido a la falta de demanda china, podría estimular a los inversores a pasar al efectivo.

Una menor liquidez en el sistema financiero mundial puede, a su vez, hacer que los movimientos dramáticos sean más comunes.

La crisis de deuda soberana de Europa provocó que algunos de estos escenarios se desarrollaran a lo largo de 2015 y 2016. Después de que estos mercados finales se secaron, la economía de China comenzó a desacelerarse drásticamente. La desaceleración de su economía llevó a la caída de los precios de las materias primas, que perjudicaron a las economías de los mercados emergentes.

Y en 2016, estas tendencias han empezado a afectar la resistencia de la economía de EE. UU. Hasta que Europa comenzó a mostrar signos de recuperación y las materias primas comenzaron a revertirse.

Inversión extranjera directa

La incertidumbre económica de China puede dominar los titulares durante los mercados bajistas, pero su creciente propensión a las adquisiciones marca el otro lado de la historia. En 2015, las inversiones internacionales del país alcanzaron los $ 6. 4 trillones. Algunos economistas creen que estas cifras podrían crecer hasta alcanzar los 20 billones de dólares en 2020, gracias a las tasas impositivas preferenciales, el financiamiento y los servicios gubernamentales para alentar a las empresas a invertir en el extranjero como una forma de aumentar las tasas de crecimiento.

En los últimos años, China National Chemical Corp. ofreció $ 43 mil millones para la suiza Syngenta AG, Qingdao Haier Co.adquirió la división de electrodomésticos de General Electric Co. por $ 5. 4 mil millones, y Dalian Wanda Group Co. compró Legendary Entertainment por $ 3. 5 billones. Muchos expertos creen que esta puede ser la punta del iceberg, dados los trillones de dólares acumulados por las empresas chinas deseosas de seguir creciendo fuera de su economía nacional.

Es probable que estas tendencias persistan a pesar de la recesión económica del país. Al centrarse en realizar adquisiciones en el exterior, las empresas chinas pueden integrarse en las carteras de inversores internacionales.

Estas compras también podrían ayudar a impulsar las valoraciones en un momento en que muchos países desarrollados tienen problemas económicos. Sin embargo, también existe el riesgo de que estas medidas puedan desestabilizar los mercados al mezclar empresas estatales y privadas.

Factores de riesgo importantes

Los inversores internacionales deben tener en cuenta que la economía de China tiene un mayor nivel de riesgo político que otros países desarrollados como los EE. UU., Canadá o muchos países de Europa. Por ejemplo, el estricto control del país sobre las valuaciones de divisas y las industrias estratégicas significa que puede haber una brecha entre el valor actual y el valor razonable que podría cambiar en cualquier momento. Las acciones chinas también tienden a ser mucho más volátiles que los mercados de renta variable desarrollados debido al mayor número de especuladores.

Puntos clave para llevar

• China tiene una de las economías más grandes del mundo, lo que significa que casi ninguna cartera es inmune a sus efectos, incluso si no tienen acciones chinas.
• La incertidumbre económica de China puede tener un profundo impacto en los mercados de todo el mundo, incluidos los mercados emergentes y desarrollados.
• China se está convirtiendo rápidamente en un comprador global gracias a los incentivos del gobierno diseñados para alentar a las compañías nacionales a invertir en el extranjero.